по своему составу проект перманентно меняется по мере его осуществления и развития, возможно появление в нем новых компонентов и исчезновение старых.
Развитие инвестиционного проекта во всех случаях происходит в окружении, обеспечиваемом некоторой динамичной средой, воздействие которой на него ощутимо. Проект и данное окружение с его развитием следует рассматривать в альянсе, чтобы можно было делать какие-то выводы относительно реализации данного проекта. Это требует заблаговременного принятия во внимание непосредственного окружения и воздействия факторов, относящихся к дальним. Требуется выделение факторов окружения, проведение их анализа, и отсева тех факторов, воздействие которых на проект не является существенным. Оставшиеся факторы учитываются в качестве факторов значимых, влияющих на проект достаточно заметно.
Говоря об окружении инвестиционного проекта, нельзя не отметить, что практикуется выделение его окружения внешнего и соответствующих ему факторов, а также окружения внутреннего с присущими ему факторами. Причем в рамках внешнего окружения принято рассмотрение окружения:
ближнего (относящегося к среде компании, занимающейся реализацией проекта);
дальнего (влияющего извне на проект, как через компанию, так и непосредственно), при этом на более масштабные проекты подобное окружение воздействует в большей мере.
К факторам ближнего окружения практикуется причисление:
руководства компании, на плечи которого ложится определение целей и задач проекта, обобщение выводов, сделанных экспертами, формулирование требований к результатам, полученным в связи с осуществлением проекта, определение порядка вносимых в цели проекта корректив;
сферы финансов, определяющей рамки бюджета проекта, занимающейся калькулированием затрат на производство и выявлением покрытия расходов на проект, а также поиском источников и способов финансирования проекта;
маркетинговой сферы, обеспечивающей формирование важнейших требований к проекту, условий, связанных с рынком и продажами, и определяемых покупательскими решениями, наличием конкурентов и их действиями;
сферы производства, имеющей отношение рынку средств производства, выдвигающей имманентные ей требования, касающиеся, к примеру, использования конкретных технологий и разного рода оборудования;
cферы материального обеспечения, имеющей отношение к рынку комплектующих, материалов и сырья, формирующей свои специфические требования к проекту, имеющих отношение к производственным возможностям;
сферы инфраструктуры, касающейся рынка услуг и разного рода сервиса.
Окружение внешнее отличается тем, что его составляют факторы, способные существенно влиять на проект, и принимаемые обычно во внимании. Это факторы:
политического и экономического свойства, социальные, правовые, культурные, естественно-природные, научно-технические, инфраструктурные, экологические.
Если говорить о внутреннем окружении проекта, то его воздействие на реализацию проекта обычно бывает достаточно ощутимым и его факторами являются:
фактор стиля руководства проектом, определяющего особенности психологического климата в команде, занимающейся проектом, влияющего на производительность и уровень творческой коллективной активности;
фактор особенностей, присущих участникам проекта, имеющих разнящиеся между собой интересы, и свое отношение к проекту, формирующих свои требования согласно поставленным целям;
фактор особенностей, имманентных команде проекта, являющейся его двигателем и его исполнительным органом;
фактор особенностей, присущих методам и средствам коммуникации, определяющим уровень достоверности и оперативности обмена информацией между заинтересованными участниками проекта;
фактор особенностей, присущих экономическим условиям реализации проекта, имеющих отношение к его смете и бюджету, к ценам, тарифам и налогам, к риску, к стимулам и льготам и иным экономическим переменным, касающимся проекта и определяющим его основные характеристики;
фактор особенностей, имманентных социальным условиям реализации проекта, характеризующимся обеспечением страхования и соцобеспечения, уровня условий жизни участников проекта, уровня зарплаты, условий техники безопасности и труда, и др.
Жизненный цикл инвестиционного проекта
Всю деятельность, связанную с разработкой и реализацией инвестиционного проекта, принято рассматривать с позиций взаимовлияния и взаимозависимости таких значимых переменных как пространство и время. Тот временной период, когда происходит подготовка инвестиционных намерений инвестора и их реализация, считается периодом жизненного цикла инвестиционного проекта (ЖЦИП), то есть инвестиционно-проектным циклом. На практике принято обеспечивать разбиение данного периода на ряд фаз, в соответствии с каким-либо подходом (поскольку универсальный единый подход практически отсутствует). Состав фаз, их очередность, длительность, а также объемы выполнения конкретных работ определяет комбинация условий реализации проекта (которые бывают как внешними, так и внутренними).
Разделением инвестиционного проекта на конкретные фазы занимаются инвестиционные аналитики, деятельность эта является для них одной из особо важных. Благодаря ей обеспечивается идентификация «контрольных точек» на графике, отражающем подготовку и реализацию проекта. Когда имеет место прохождение данных «точек», аналитик проводит оценку возможных направлений дальнейшего развития инвестиционного проекта, дающих конкретный результат. При прохождении рассматриваемых «точек» можно ожидать существенных изменений условий осуществления проекта, которые оказывают воздействие на результат. Поэтому приходится обеспечивать корректировку ранее определенных параметров инвестирования и проведенных оценок уровня эффективности этого процесса.
При разделении жизненного цикла инвестиционного проекта (ЖЦИП) на фазы появляется шанс оптимизирования издержек, связанных с подготовкой и осуществлением проекта. Появление такого шанса обеспечивает фильтрация разнящихся между собой вариантов принятия решений. Имеет место отбрасывание неперспективных проектов на ранних фазах проектного цикла. И это содействует тому, что не наблюдаются в итоге непроизводительные расходы благодаря их анализу и оцениванию.
Целесообразно обратить внимание, что в каждой из последующих фаз расходы на анализ и оценку проекта наращиваются, и могут доходить до одного процента от всей суммы инвестиций в проект (если проект является крупным).
Если говорить о конкретных фазах инвестиционного проекта, то в соответствии с международной практикой выделяют фазы:
– прединвестиционную (в данной фазе проект разрабатывается как документ);
– инвестиционную (в ней формируются активы проекта так сказать «под ключ»);
– эксплуатационную (в этой фазе запускаются и эксплуатируются активы, на регулярной основе получается текущая прибыль, возвращаются вложенные средства);
– ликвидационную.
Решающие фазы ЖЦИП – это фазы: проектирования (когда проект идентифицируется, разрабатывается и подвергается экспертизе); реализации (когда проходят переговоры, проект реализуется и окончательно оценивается).
Экономический срок жизни инвестиционного проекта зависит, прежде всего, от рыночного спроса на связанные с ним товары, услуги, работы. Завершение данного срока происходит, как только товар, создание и реализация которого имеет отношение к проекту, оказывается не нужным рынку. Если говорить о проектах реального инвестирования, то для них эксплуатационная фаза длится обычно ограниченное время. Это время ограничивает период полезного использования основных средств (ОС) и нематериальных активов (НА). При этом необходимо иметь в виду при проведении аналитической работы, что сроки полезного использования ОС и НА в контексте ЖЦИП отличаются от сроков, используемых для начисления амортизации.
Среди фаз ЖЦИП особо выделяют фазу эксплуатационную. Ее максимальная длительность – это временной период, в течение которого по проекту обеспечивается получение дохода.
Упорядочение инвестиционной деятельности компании по проекту и понятие инвестиционного горизонта (расчетного периода)
Инвестиционная деятельность, как и всякая другая, требует упорядочения и прохождения последовательных этапов:
1) этап формирования инвестиционных намерений (в ряде случаев практикуется прибегание к использованию выражения «этап идентификации»);
2) этап разработки концепции инвестиционного проекта (включающий конкретизацию задач, определение товара для проекта, выбор конкретных участников проекта, выявление источников финансирования, разработку предварительных планов – финансового и маркетингового);
