Нормативными актами, регулирующими бухгалтерский и налоговые учет, предусмотрены разные правила начисления амортизации (Таблица 4.2).
Таблица 4.2
Способы начисления амортизации
Выбор метода начисления амортизации определяется учетной политикой компании. Амортизационная политика оказывает влияние на эффективность производственного процесса за счет использования обновленного и модернизированного оборудования и технологий, на формирование финансового результата периода и источников финансирования, на налоговые обязательства организации по налогу на прибыль и налогу на имущество.
Эффективность использования внеоборотных активов в основном связана с показателями отдачи объектов основных средств. В финансовом менеджменте принято анализировать эффективность с помощью показателей рентабельности операционных активов, рентабельности чистых активов, рентабельности постоянных активов.
Рентабельность основных средств:
Рост показателя – положительная тенденция.
Управление внеоборотными активами играет очень большую роль в инвестиционной политике предприятия, так как за счет его исследований и анализа у предприятия возникает возможность ввести новые основные средства в эксплуатацию, за счет которых оно сможет эффективно осуществляют свою деятельность и в итоге получить прибыль.
Политика управления внеоборотными активами включает в себя политику управления составом и структурой внеоборотных активов и политику реального инвестирования.
Все мероприятия, связанные с созданием, восстановлением или приобретением основных средств, нематериальных активов, осуществлением финансовых инвестиций, должны быть направлены на достижение основной цели финансовой политики организации – увеличение ее рыночной стоимости.
Эффективная политика управления составом и структурой внеоборотных активов позволяет:
– сформировать материально-техническую базу предприятия, которая предопределяет его производственную мощность как потенциально-возможный выпуск качественной продукции, соответствующей платежеспособному спросу;
– определить характер и масштаб инновационной активности, которая создает конкурентные преимущества промышленному предприятию за счет осуществления затрат на технологические инновации;
– увеличить рыночную стоимость предприятия как за счет роста стоимости материальных активов, так и за счет таких нематериальных активов, как товарный знак и фирменное наименование, программное обеспечение, базы данных и т.д.
– улучшить финансовые показатели предприятия;
– увеличить налогооблагаемую базу, размеры поступлений от которой формируют доходную часть бюджетов разного уровня.
Рациональное использование основных фондов и других элементов внеоборотных активов компании, дальнейшее ускорение оборачиваемости активов повышает инвестиционную привлекательность, что позволяет существенно увеличивать объемы привлекаемых внешних инвестиций.
4.4. Управление оборотными активами
Управление оборотными активами и источниками их формирования компании относится к области текущих (операционных) решений. Результат продуманного и эффективного управления оборотными активами и источниками их финансирования – хорошее финансовое состояние компании, характеризующееся ликвидностью, финансовой устойчивостью и растущей деловой активностью.
Сущность оборотных активов (средств) компании определяется их экономической ролью, необходимостью обеспечения воспроизводственного процесса, включающего в себя как процесс производства, так и процесс обращения. В отличие от основных фондов, неоднократно участвующих в процессе производства, оборотные средства функционируют только в одном производственном цикле и независимо от способа производственного потребления полностью переносят свою стоимость на готовый продукт. Оборотные активы – это активы, которые служат или погашаются в течение 12 месяцев, либо в течение операционного цикла организации. Многие оборотные активы используются одномоментно при отпуске их в производство (например, сырье и материалы). Оборотные активы являются одной из двух групп активов организации (вторая – внеоборотные активы). Соответственно, один из двух разделов Актива бухгалтерского баланса имеет название Оборотные активы. Оборотные активы еще называют текущими активами.
Оборотные активы – это активы, которые служат или погашаются в течение 12 месяцев, либо в течение нормального операционного цикла организации (если он превышает 1 год).
В балансе предприятия оборотные активы классифицируются следующим образом:
– запасы (сырье и материалы, незавершенное производство, готовая продукция и товары для перепродажи, товары отгруженные, расходы будущих периодов, животные на выращивании и откорме и т.д.);
– НДС по приобретенным ценностям (остаток сумм «входного» НДС, которые контрагенты предъявили организации к оплате при приобретении ею товаров (работ, услуг), при этом организация на конец отчетного периода не приняла их к вычету и не включила в стоимость приобретенных активов или в состав расходов);
– дебиторская задолженность (долгосрочная и краткосрочная задолженность покупателей, заказчиков, поставщиков, подрядчиков, прочих должников, задолженность учредителей, а также работников по оплате труда и подотчетным суммам);
– финансовые вложения (краткосрочные инвестиции, выданные займы);
– денежные средства и денежные эквиваленты (остатки наличных денежных средств, на расчетных счетах организации, в аккредитивах; в чековых книжках. Денежные эквиваленты, например, векселя Сбербанка России со сроком погашения до трех месяцев);
– прочие оборотные активы.
Этапы управления оборотными активами включают:
– анализ оборотных активов в предшествующем периоде;
– оптимизацию объема, состава и структуры оборотных активов;
– планирование объема, состава и структуры оборотных активов;
– текущий контроль за использованием оборотных активов.
Эффективность деятельности предприятия во многом зависит от правильного определения потребности в оборотных активах. Оптимальная обеспеченность оборотными активами ведет к минимизации затрат, улучшению финансовых результатов, к ритмичности и слаженности работы предприятия.
При определении соответствующего уровня оборотных активов финансовый менеджер должен учитывать и прибыльность, и риск. С одной стороны, чем больше доля оборотных активов в общей сумме активов, тем менее рискованна политика компании в отношении оборотных средств, с другой – чем меньше доля оборотных активов, тем более рискованна политика управления ими. (Рис 4.3.)
Рис. 4.3. Результаты завышения и занижения величины оборотных активов
При любом объеме продаж – чем больше доля оборотных активов, тем меньше ее относительная прибыльность.
Неэффективное управление приводит к избытку оборотных активов по сравнению с тем, что реально нужно предприятию. Соответственно неэффективное управление приводит к избытку капиталовложений в оборотные средства. В этом случае компании необходимо оценить свои потребности в оборотных активов и привести их величину к минимально необходимому и наиболее эффективному уровню.
В экономической литературе используются различные термины в связи с управлением оборотными активами: «оборотные средства», «оборотные активы», «оборотный капитал» «чистый оборотный капитал». При этом отсутствует четкость этих определений, различные авторы трактуют их по-разному.
Разные позиции авторов сводятся к двум подходам к понятию «оборотный капитал». (Рис. 4.4.)
Один подход к оборотному капиталу определяет его как общую сумму капитала, авансированного во все вилы оборотных активов предприятия, т.е. сумма оборотного капитала предприятия равна сумме его оборотных активов на любой момент времени.
Оборотными средствами (оборотными или текущими активами) являются активы, которые могут быть обращены в наличность в течение одного гола.
Рис. 4.4. Подходы к трактовке оборотного капиталя
Альтернативное мнение заключается в том, что это понятие «оборотный капитал» характеризует сумму оборотных активов предприятия, уменьшенную на сумму его краткосрочных обязательств.
Управление оборотным капиталом включает в себя управление денежными средствами, дебиторской задолженностью, запасами и краткосрочными обязательствами для обеспечения ликвидности, платежеспособности и роста оборачиваемости.
