Группа инвестиционных фондов Whitehall (управляемая Goldman Sachs) объявила о создании совместно с АФК «Система» и «Реновой» фонда прямых инвестиций, приоритетами которого названы вложения в коммерческую, офисную и элитную жилую недвижимость в Москве. Первоначальный объем фонда — 300 млн долл., в дальнейшем он может быть увеличен до 1,1 млрд долл. Инвестиции и управление будут осуществляться сторонами на паритетных началах.
Покупки иностранцами российских банков или пакетов их акций в 2006 г. можно назвать беспрецедентными как по количеству, так и по суммам сделок.
Французский Societe Generale в два этапа за 634 млн долл. приобрел у ИБГ «Интеррос» 20 % минус одну акцию Росбанка, а также получил опцион на выкуп за 1,7 млрд долл. 30 % плюс две акции российского банка до конца 2008 г. Для российского банковского рынка 634 млн долл. за 20 %-й пакет — сумма беспрецедентно большая. После исполнения опциона, в результате которого Societe Generale заплатит в общей сложности 2,3 млрд долл. за контрольный пакет Росбанка, цена станет рекордной и для всего СНГ [161]. Правда, и банков такого масштаба на постсоветском пространстве еще не продавалось. Росбанк, который еще несколько лет назад был «карманным» для «Интерроса», на сегодняшний день не только входит в десятку крупнейших в России, но и имеет сбалансированный (розничный и корпоративный) бизнес и владеет самой разветвленной филиальной сетью после Сбербанка, охватывающей 64 региона.
Промсвязьбанк продал 15,3 % своих акций одному из ведущих банков Германии — Commerzbank. Сумма сделки — чуть менее 100 млн долл. При этом стороны не исключают дальнейшего увеличения доли Commerzbank.
Банк Москвы провел допэмиссию своих акций, в результате которой владельцем 2,2 % его акций стал американский инвестбанк J.P.Morgan. Еще 1,7 % акций поделили между собой американские Bear Stearns и Goldman Sachs, голландский ING Bank, Bank Austria, скандинавские SEB, Hansabank и фонд East Capital. За пакеты было заплачено около 100 млн долл., что соответствует оценке всего банка в сумму, двукратно превышающую его капитал.
Более мелкие банки покупались иностранцами целиком (или почти целиком). В частности:
? Австрийская банковская группа Raiffeisen приобрела Импэксбанк, входящий в тридцать крупнейших по размерам активов в России. Сумма сделки — 550 млн долл. В результате Raiffeisen с учетом уже имеющейся одноименной российской «дочки» становится крупнейшим иностранным игроком на российском банковском рынке.
? Венгерский OTP-Bank (один из ведущих банков Восточной Европы) приобрел 96,4 % акций Инвестсбербанка, по разным показателям входящего в число 50–70 крупнейших банков в России. Сумма сделки — 477 млн долл., что в 3,7 раза превышает капитал банка.
? Крупнейшая в Скандинавии банковская группа Nordea приобрела 85,7 % акций Оргрэсбанка (74-е место по активам, 67-е — по капиталу). Сумма сделки — 313,7 млн долл., продавцы — менеджеры банка.
? Один из ведущих мировых инвестбанков — Morgan Stanley — купил в России не инвестиционный, а специализированный коммерческий банк. Это «Городской ипотечный банк», входящий в пятерку сильнейших игроков на отечественном ипотечном рынке. Сумма сделки не раскрывается, но оценивается в 150–200 млн долл.
? Уже упоминавшийся Societe Generale купил небольшой банк «Столичное кредитное товарищество» — последний из бывшей «империи» А. Смоленского. Сумма сделки не сообщается. Это третий подконтрольный французам банк в России: в 2005 г. были куплены Промэк-банк (затем переименованный в Русфинанс банк) и «ДельтаКредит».
? Шведский Skadinaviska Enskilda Banken (SEB, входит в тройку крупнейших в Швеции и сотню — в мире) подписал соглашение о приобретении небольшого Петроэнергобанка (Санкт-Петербург). Сумма сделки, по оценкам, меньше 20 млн долл. Теперь в России представлена вся первая пятерка крупнейших скандинавских банков.
? Финская Sampo Group приобрела крошечный санкт-петербургский Профибанк. Сумма сделки, по оценкам, не превышает 1,5 млн долл.
? Исландская инвесткомпания Straumborg купила небольшой Финэкобанк. Сумма сделки не разглашается. Новые собственники сразу переименовали его в Норвик банк, заявили о намерении увеличить капитал и активы, а также получить ряд лицензий (в том числе на привлечение депозитов физических лиц).
В родственном сегменте — инвестиционных банков — состоялась всего одна сделка — покупка итальянской финансовой группой Unicredit за 424 млн долл. основной части бизнеса Группы «Атон» у ее топ-менеджеров. Это «Атон-Брокер» (инвестиционная компания) и Aton International (обслуживание иностранных клиентов) [162]. В соответствии с условиями покупки команда «Атона», включая высшее руководство, осталась на своих местах.
Это вторая по масштабам покупка иностранцами российской инвесткомпании. Б?льшую сумму заплатил только Deutsche Bank при покупке Объединенной финансовой группы. Как и в случае с ОФГ, прежние владельцы «Атона» не стали продавать бизнес по управлению активами (компания «Атон-Менеджмент»), а также сохранили за собой и интернет-брокера («Атон-Лайн»).
Данной сделкой, на наш взгляд, заканчивается целая эпоха развития российского финансового рынка. Теперь три из пяти наиболее успешных российских инвестиционных банков контролируются профильными западными структурами (помимо упоминавшихся «Атона» и ОФГ это Brunswick, ставший несколько лет назад «дочкой» швейцарского UBS).
Масштабные заимствования и IPO на мировых рынках за последние два-три года стали для российских компаний (причем не только крупных, но и успешных средних) рутиной. Число таких событий измеряется десятками в год. Поэтому из займов мы отметим только два, являющихся по состоянию на конец 2006 г. самыми крупными для отечественных частных компаний, — это выпуск еврооблигаций ТНК-ВР на 1,5 млрд долл. и синдицированный кредит «Русалу» на 2,6 млрд долл.
Что касается IPO, то по их суммарному объему российские компании оказались в 2006 г. на четвертом месте в мире, пропустив вперед только Китай, США и Великобританию. Ниже в табл. 5 мы представим десять размещений, являющихся, на наш взгляд, наиболее интересными по тем или иным основаниям. Причем включим IPO, проводившиеся как на международных, так и на отечественных биржах.
Таблица 5. Самые интересные IPO 2006 г.
Взаимодействие с внешним миром: мы к ним
Пальму первенства в зарубежной экспансии вполне ожидаемо сохранили металлурги. Значительно более интересной и внушающей оптимизм стала тенденция к интернационализации для компаний машиностроения, сектора высоких технологий и потребительского сектора (как крупных, так и средних).
