2) обеспеченность денежными знаками обращения национальной экономики и покупательная способность денежной единицы;
3) показатели, отражающие операции на счетах с депозитами, золотым запасом государства;
4) показатели, отражающие операции с валютами в международных экономических отношениях.
Денежная масса (М2) – совокупность наличных и безналичных денежных средств физических и юридических лиц, обслуживающих хозяйственный оборот на территории РФ.
Центральные банки стран с рыночной экономикой в целях управления инфляцией и поддержания экономического роста постоянно стремятся регулировать денежную массу.
Количественное изменение денежной массы в обращении оказывает влияние на уровень процентных ставок. А если процентные ставки повышаются, то возникает тенденция к замедлению экономического роста, уменьшению экспортных возможностей страны, сокращению внутреннего рынка и соответственно уменьшению спроса на импортные товары. При снижении процентных ставок стимулируется экономический рост, но создаются предпосылки для развития инфляционных процессов.
В международной финансовой статистике денежная масса учитывается по следующим группам:
1) М0 – наличные деньги;
2) М1 – банкноты, монеты, дорожные чеки, вклады до востребования в депозитных учреждениях;
3) М2 – наличные деньги, депозиты до востребования, вклады в коммерческих банках;
4) М3 – денежный оборот, при оценке которого, помимо М1 и М2, учитываются вклады в кредитных банках.
По утверждению специалистов федеральной резервной системы (Центрального банка) США, наиболее стабильна скорость обращения денежной массы группы М2. Этот вывод позволил им составить математическое уравнение, с помощью которого с высокой степенью точности можно определить перспективы изменения уровня национальных цен – масштаба инфляции.
При сопоставлении групп денежной массы в обращении с валовым национальным продуктом за ряд лет получаются так называемые индексы-дефляторы, позволяющие сделать вывод о росте (при увеличении индексов-дефляторов) или снижении (при уменьшении их) инфляции в стране. Сравнение соответствующих индексов-дефляторов по России с аналогичными показателями по другим странам дает возможность сделать заключение об опережении либо отставании темпов инфляции.
Денежная масса М2 и базовая инфляция
В 2006 г. увеличение рублевой денежной массы, как и в 2005 г., сопровождалось продолжением положительной тенденции к повышению удельного веса срочных депозитов в ее структуре (37,3 % на 01.10.2006 г. против 36,3 % на 01.10.2005 г.). Наиболее ощутимым было снижение доли наличных денег, т. е. она составила 30,9 % на 01.10.2006 г., а 32,9 % на аналогичную дату 2005 г.
Ослаблению инфляционных последствий монетарного роста и более интенсивному по сравнению с январем-сентябрем 2005 г. снижению скорости обращения денег способствовали сокращение доли наличных денег, рост удельного веса срочных депозитов в рублях и снижение доли депозитов в иностранной валюте. Скорость обращения денег, рассчитанная по денежному агрегату М2, за январь-сентябрь 2006 г. снизилась в среднегодовом выражении на 8,0 %, а за январь-сентябрь 2005 г. – на 4,1 %.
Динамика скорости обращения денег М2 (%)
Фактически в 2006 г. темпы прироста денежного агрегата М2 сохранялись на значительно высоком уровне и за девять месяцев этого года составили 28,3 %, аналогичный показатель за 2005 г. составил 21,3 %.
Росту денежной массы в январе-августе 2006 г. способствовал основной источник увеличения чистых иностранных активов органов денежно-кредитного регулирования и требований банковского сектора к нефинансовым организациям и населению.
В 2006 г. усилилось влияние банковских кредитов фактическому сектору российской экономики на рост денежной массы. В этом году наиболее быстрыми темпами происходило увеличение кредитования населения. Соответственно, на 01.09.2006 г. по отношению к той же дате предыдущего года объем кредитов населению увеличился на 86,8 %. В то же время их доля в общем объеме кредитов нефинансовым организациям и населению увеличилась к началу сентября до 24,5 %, (на 01.09.2005 г. – 19,2 %). К тому же темпы прироста кредитов нефинансовым организациям были ниже и на 01.09.2006 г. составили 36,6 % по отношению к соответствующей дате 2005 г. Но в то же время при заметной разнице в уровнях процентных ставок в России и на международных финансовых рынках в 2006 г. сохранялась тенденция к росту займов, привлекаемых российскими организациями за рубежом.
В формировании предложения денег важную роль играет бюджетная политика. Как и в прошлом году, через механизм Стабилизационного фонда была абсорбирована существенная часть избыточной ликвидности.
Денежная эмиссия
Важнейшее место среди базовых пропорций, которые обеспечивают нормальное функционирование рыночной экономики, принадлежит поддержанию определенного соотношения между суммой цен на товары и услуги и массой денег в обращении. Процесс проведения сверхжесткой кредитно-денежной политики позволил подавить инфляцию, но в то же время способствовал образованию дефицита денежной массы. Не стоит слепо следовать жестким монетаристским моделям, так как это оборачивается депрессивным состоянием экономики, ростом безработицы и социальной напряженности, прекращением платежей между предприятиями, появляется преостановление выплат в бюджет, экономика становится наводненной суррогатами денег. В этих условиях дополнительная эмиссия необходима уже для того, чтобы распутать затянувшиеся узлы противоречий.
Денежная эмиссия рассчитывается Центральным банком РФ ежемесячно на основе данных о кассовых оборотах по банковской системе. При осуществлении денежной эмиссии Центральный банк осуществляет финансовую деятельность, так как существование самой финансовой деятельности государства обусловлено и опирается на денежную систему Российской Федерации. Денежная эмиссия осуществляется исключительно Центральным банком Российской Федерации, следовательно, введение и эмиссия других денег в Российской Федерации не допускаются.
Основная функция Центрального банка Российской Федерации – это защита и обеспечение устойчивости рубля. Данную функцию ЦБ РФ осуществляет независимо от других органов государственной власти.
Денежная эмиссия представляет собой разницу между кассовым расходом и приходом банков, включая данные по кассовому расходу и приходу центрального хранилища, управления полевых учреждений и центрального операционного управления.
Между денежной массой и реальным производством существует теснейшая и непосредственная связь, но не стоит заблуждаться, что если воздействовать на объем денежной массы, то можно корректировать в нужном направлении экономические процессы, не утруждая себя иными мероприятиями.
