Основные документы, необходимые для составления кассового бюджета.
Таблица 3.5. Кассовый бюджет
При подготовке кассового бюджета учитываются следующие факторы:
1) анализ движения денежных средств;
2) анализ инкассации дебиторской задолженности;
3) анализ кредиторской задолженности;
4) налоги, законы;
5) инфляция;
6) кредитная ставка;7) дивидендная политика.
Инкассация наличности
Инкассо – банковская операция, посредством которой банк по поручению своего клиента получает на основании расчетных документов причитающиеся ему денежные средства от плательщика за отгруженные в его адрес товары (выполненные работы, оказанные услуги) и зачисляет их на его счет в банке. Упрощенно инкассо можно определить как поручение продавца (кредитора) своему банку получить от покупателя (плательщика) непосредственно или через другой банк определенную денежную сумму или подтверждение, что эта сумма будет выплачена в установленный срок. Другими словами инкассация наличности представляет собой процесс получения денежных средств за реализованную продукцию.
Инкассовая операция банка сочетается с акцептной формой расчета. При акцептной форме расчетов товары отгружаются на основании контракта немедленно, ожидая оплаты покупателем товара. Покупатель уплачивает за товар по получении расчетных документов, предварительно проверив выполнение продавцом всех условий договора в отношении количества, цены, срока отгрузи качества и т. д. В случае нарушения продавцом договора покупатель может отказаться от оплаты товара. Если покупатель нарушит договор, например задержит оплату товаров, то продавец вправе применить к нему санкции.
Если покупатель заявляет об отказе от акцепта, банк проверяет основательность и мотивы этого отказа и уведомляет о нем продавца. При неоплате покупателем платежа в установленный срок банк информирует об этом банк, который принял расчетные документы на инкассо, и принимает меры для взыскания с покупателя платежа за товар.
Инкассовая форма расчетов выгодна покупателю тем, что банки защищают его права на товар до момента оплаты документов или акцепта. Документы, получаемые покупателем для проверки, остаются в распоряжении банка вплоть до момента их оплаты (акцепта) и в случае неоплаты возвращают банку с указанием причин неоплаты (неакцепта). Недостатками инкассовой формы расчетов является большая продолжительность по времени прохождения документов через банки, возможность отказа покупателя оплатить представленные документы [11] .
Показатели инкассации дают возможность определить время и размер поступления денежных средств за реализованную продукцию в соответствующий период времени.
Значения коэффициентов инкассации рассчитываются на основе анализа поступивших денежных средств прошлых периодов.На основе прогноза объемов продаж и рассчитанных показателей инкассации составляется «График ожидаемых поступлений денежных средств от продаж».
Таблица 3.6. Расчет коэффициентов инкассирования (для иллюстрации примера)
Коэффициенты инкассирования выражают процент ожидаемых денежных поступлений с момента реализации продукции за определенный период времени.
Ki = Изменение дебиторской задолженности в интервале i / Продажи месяца j,
где: j – январь (месяц отгрузки);
i – январь, февраль, март и т. д.Денежный поток и управление оборотными средствами
Таблица 3.7. Кассовый бюджет (денежный поток по основной деятельности), (млн руб.)
Сократить потребность в краткосрочном финансировании можно путем повышения эффективности управления оборотными средствами, например, совершенствуя управление дебиторской и кредиторской задолженностью.
Таблица 3.8. Платежный календарь
Платежный календарь является составной частью системы управленческой отчетности.
Такая форма определяет итоги работы за прошедший месяц и плановые показатели на предстоящий период.Использование платежного календаря дает возможность приблизить во времени соответствующие поступления и выплаты денежных средств, что обеспечит соблюдение финансовой дисциплины.
3.3. Дефицит денежных средств
Причины и последствия дефицита денежных средств
Рассматривают следующие причины дефицита денежных средств.
Внутренние.
1. Снижение объема продаж:
1) утрата одного (и более) крупных потребителей;
2) недостатки в ассортиментной политике.
2. Недостатки в управлении финансовой деятельностью:
1) низкое качество финансового планирования;
2) недостатки в построении оргструктуры финансовых служб;
3) пренебрежение управленческим учетом;
4) отсутствие контроля над затратами;
5) отсутствие высококвалифицированных специалистов.
Внешние:
1) кризис неплатежей;
2) преобладание неденежных (например, бартер) форм расчетов;
3) деятельность конкурентов;
4) повышение уровня цен на энергоносители;
5) потери от экспорта из-за колебаний обменного курса;
6) частые изменения в налоговом законодательстве;
7) высокие проценты по кредитам;
8) давление инфляции.
Последствия дефицита денежных средств:
1) задержки в выплате зарплаты;
2) рост кредиторской задолженности;
3) рост доли просроченной задолженности по кредитам банков;
4) снижение ликвидности активов компании;
5) увеличение длительности производственного цикла, в силу несвоевременной поставки сырья и комплектующих.
Меры по увеличению потока денежных средств
Краткосрочные меры.
Меры по увеличению притока денежных средств:
1) продажа или сдача в аренду внеоборотных средств;
2) оптимальное сочетание ассортиментной продукции;
3) принятие соответствующих мер по погашению дебиторской задолженности;
4) перестройка на систему частичной предоплаты;
5) привлечение внешних источников краткосрочного финансирования;
6) эффективная ценовая политика, (например, введение системы скидок для покупателей).
Уменьшение оттока денежных средств:
1) сокращение затрат;
2) отсрочка платежей по обязательствам;
3) использование скидок, предоставленных поставщиками;
4) сокращение инвестиционных вложений;
5) введение налогового планирования;
6) использование вексельные расчетов и взаимозачеты.
Долгосрочные меры.
Увеличение притока денежных средств:
1) эмиссия ценных бумаг;
2) реструктуризация компании;
3) эффективный поиск стратегических партнеров;
4) привлечение инвестиций.
Уменьшение оттока денежных средств:
1) заключение долгосрочных контрактов, предусматривающих скидки или отсрочки платежей;
2) введение налогового планирования.
Выбор решения: продать или сдать в аренду
Продажа:
1) рассчитать соотношение затрат и выгод, связанных с владением активами;
2) произвести оценку альтернативных издержек;
3) проанализировать налоговые аспекты.
Аренда:
1) определить условия сдачи в аренду и доход;
2) произвести оценку затрат на сдачу активов в аренду и связанные с ней риски;
3) рассмотреть налоговые аспекты арендных отношений.
Следует помнить, что продажа дает одномоментный приток денежных средств, а сдача в аренду обеспечивает регулярный приток денег в течение периода аренды.
Стимулирование притока денежных средств
Внешние источники финансирования:
1) предоставление коммерческих кредитов;
2) толлинг (давальческие отношения);
3) банковские кредиты;
4) эмиссия ценных бумаг и векселей;
5) факторинг (переуступка неоплаченных долговых требований на условиях коммерческого кредита);
6) краткосрочная аренда.
Выбор того или иного источника финансирования должен быть основан на альтернативной стоимости привлекаемых средств.
3.4. Временно свободные денежные средства
Наличие лишних денежных средств на счетах предприятия ведет к реальным потерям, которые связанны:
1) с обесцениванием денежных средств в результате инфляции;
2) с упущенной выгодой от инвестиционных вложений.
Таблица 3.9. Инвестиции денежных средств с целью получения от них доходов
Пример
Допустим, в начале квартала на предприятии образовались временно свободные денежные средства в размере 100 млн руб., предназначенные для закупки сырья.
