Важно понять, что привилегия, позволяющая банкам вести операции с частичным резервированием, представляет собой очевидное искажение государством корректного определения прав собственности частных вкладчиков и пренебрежение их защитой. Между тем соблюдение этих прав весьма существенно для адекватного функционирования рыночной экономики. В результате этого неизбежно возникает эффект типичной «трагедии общинных выпасов», что происходит всегда, когда права частной собственности не определены и не защищены должным образом. Этот эффект состоит в растущем стремлении части банкиров опередить своих конкурентов, расширив свой кредитный портфель быстрее и в больших масштабах, чем другие. По этой причине банковская система с частичным резервированием всегда имеет тенденцию к более или менее безудержной кредитной экспансии. Эта тенденция имеет место, даже когда «мониторинг» процесса осуществляет центральный банк, который сегодня, в отличие от того, что обычно происходило в прошлом, вполне серьезно (а не только на уровне риторики) озабочен установлением ограничений на расширение кредита.
Итак, важнейшей целью денежной политики должно стать подчинение банков традиционным принципам гражданского и торгового права, в соответствии с которыми каждое частное лицо или компания обязаны выполнять обязательства в строгом соответствии с условиями, согласованными сторонами в договоре (в нашем случае– требование 100%-ного резервирования).
В то же время мы должны в высшей степени критически оценить большинство работ, в которых авторы, следуя нашумевшей книге Хайека «Частные деньги», вышедшей в конце 1970-х годов, отстаивают модель свободной банковской деятельности с частичным резервированием. Самый главный вывод, который можно сделать на основе этой литературы, заключается в том, что ее авторы не понимают, насколько часто они повторяют старые ошибки банковской школы. В главе 8 мы показали, что это относится прежде всего к работам Уайта, Селджина и Дауда. В том внимании, которое они уделяют преимуществам систем межбанковского клиринга как способу самоконтроля [банковского сообщества] в отношении кредитной экспансии, нет ничего ошибочного. Предлагаемая ими система будет иметь лучшие результаты, чем сегодняшняя система с центральным банком, что первоначально установил еще Людвиг фон Мизес. Однако свобода банковской деятельности с частичным резервированием остается «вторым наилучшим» решением, которое вряд ли станет преградой на пути той волны безудержного оптимизма при предоставлении ссуд, которая в результате совместных действий разных банков. В любом случае, эти авторы не поняли, что до тех пор, пока сохраняются привилегии частичного резервирования, обойтись без центрального банка на практике будет невозможно. Как мы показали в книге, единственным способом упразднить орган централизованного планирования в банковско-кредитной сфере (т.е. центральный банк) является отказ от привилегии частичного резервирования, которой сегодня пользуются частные банкиры. Это необходимая, но недостаточная мера: центральный банк должен быть полностью упразднен, а фидуциарные деньги, которые он создал к этому моменту, должны быть приватизированы.
Если мы хотим построить по-настоящему стабильную денежно-финансовую систему XXI века, которая защитит нашу экономику, насколько это в силах человека, от кризисов и спадов, мы должны сделать следующее. Первое: обеспечить полную свободу выбора денег, основанных на металлическом стандарте (золоте), которые заменят все фидуциарные средства обращения, выпущенные в прошлом. Второе: организовать банковскую систему на началах свободы банковской деятельности. И, самое важное, третье: настоять на том, чтобы все агенты, вовлеченные в свободную банковскую деятельность, подчинялись и следовали традиционным нормам и принципам права, в частности норме, согласно которой никто, даже банкир, не может пользоваться привилегией ссужать кому-то нечто, доверенное ему на хранение до востребования. Это и будет означать свободу банковской деятельности со 100%-ным резервированием.
Пока специалисты и общество в целом полностью не усвоят базовые теоретические и правовые принципы, связанные с деньгами, банковским кредитом и экономическими циклами, реалистически глядя на вещи, мы можем ожидать, что мир будет страдать от экономических спадов. Эти спады будут неизбежно периодически повторяться до тех пор, пока центральные банки не будут лишены власти эмитировать бумажные деньги и придавать статус узаконенного средства платежа, пока частные банкиры не будут лишены привилегии (предоставленной им государством) вести операции с частичным резервированием. Мы завершаем книгу, повторяя то, что было сказано в ее начале. Теперь, после того, как мы увидели исторический крах социализма и в теории, и на практике, главным вызовом, брошенным и профессиональным экономистам, и сторонникам свободы, будет использование всей мощи интеллекта для противостояния институту центрального банка и привилегиям частных банкиров.
Указатель имен
Август, император 98
Агирре, Хосе Антонио 526 сн., 535 сн.
Адамс, Джон Куинси 249, 270
Аддисон, Джозеф 85
Алле, Морис 476–478, 496, 497 сн., 499, 505 сн., 522, 530–532 сн., 535
Андерсон Б. М. 201 сн., 403
Аристофан 93
Арндт, Э. Х. Д. 171 сн.
Ашер, Эббот Пейсон 258–259
Бааш, Эрнст 47
Барбур, сэр Дэвид 190
Бём-Баверк, Ойген фон 338 сн.
Бентон, Томас Х. 272
Бернс А. Р. 92 сн., 93 сн., 97 сн., 99 сн., 255 сн., 256 сн., 294, 299
Бернус, Яков 53
Боден, Жан 23
Бозанкет, Чарльз 109–110
Бордо, Майкл Д. 247 сн., 330
Бонифаций VIII, папа 16
Брайан, Уильям Дженнингс 139, 142
Брэйс, Гаррисон 313, 329
Бро, Уильям 292–294, 299, 301, 302 сн., 307–308, 316, 323, 366
Бронсон, Генри 280
Бруммер, Карл 464
Брэдворд, Гамалиел 280
Буллок, Чарльз Джесс 94, 117
Бьюкенен, Джим 464
Бьюкенен, Джеймс 287
Бюш, Иоганн-Георг 59, 62
Вагнер, Ричард 440
Вальполь. См. Уолпол, Горацио
Вальрас, Леон 434,
Ван Бюрен, Мартин 272, 274
Ванниски, Джуд 400, 450
Вебстер, Даниэль 268
Ведэйк, Джон 274
Ветэйк, Генри 273
Вибе 23
Виктория I 85
Вильгельм III Оранский 42–43, 76, 78, 85–86
Виссеринг, Джерард 162 сн.
Гайер, Йозеф 249, 280, 341
Гамильтон, Александр 120–123
Галлатин, Альберт 268
Гаррисон, Вильям 140
Гаррисон, Генри 272
Гаррисон, Роджер У. 336, 337, 346, 353
Гарфилд, Джеймс 140
Гельфферих, Карл 23, 34, 439
Гиффен, Роберт 321
Годфри, Майкл 83
Гольдшмидт, Левин 17, 20, 61
Гошен, виконт 207
Гринспен, Алан 418
Гроусклоуз, Элджин 249, 262–263, 284, 318, 347, 365
Грэшем, сэр Томас 35 сн., 51 сн., 293
Гувер, Герберт 155
