Жизнь полна риска. От этого никуда не деться. Как бы мы ни пытались держать свою жизнь под контролем, иногда нам это не удается. Следовательно, нам нужно смириться с тем, что жизнь – это игра в рулетку. Если жизнь – в той или иной степени игра в рулетку, то мы должны довольствоваться оценкой наших шансов в условиях риска. Мы вынуждены действовать в условиях неопределенности, которая всегда сопряжена с риском, особенно когда речь идет о трейдинге и деньгах.
В жизни невозможно избежать ситуаций, когда необходимо сделать выбор, а выбор всегда подразумевает риск. Хранить деньги под матрасом – не лучший вариант. Купить дом? Дом может сгореть или рынок недвижимости – обрушиться. Вложить средства в собственный бизнес? Если бизнес прогорит, вы потеряете одновременно работу и свои сбережения. Доверить деньги ПИФу? Молитесь, чтобы бессмысленное заклинание «покупай и держи» эффективно работало на вас и вам не пришлось бы столкнуться с последствиями «медвежьего» рынка, когда придет время выходить на пенсию.
Как следует действовать в условиях всего этого риска? Прежде всего нужно смириться с тем, что рынки не функционируют по принципу «обслуживание в порядке очереди». Они по достоинству вознаграждают тех, кто обладает смекалкой, интуицией и решимостью найти возможности для себя там, где другие их проглядели; способностью преуспеть там, где другие потерпели неудачу.
Подумайте о своих финансах с позиции делового человека. Каждый предприниматель, так или иначе, оценивает свои риски. Вкладывать капитал в дело, рассчитывая его приумножить, – это в порядке вещей. В этом смысле каждый бизнес похож на любой другой. Правильные решения ведут к богатству и успеху; неправильные – к банкротству. Вот некоторые вопросы, ответы на которые должны содержаться в хорошем бизнес-плане:
• Какие возможности имеются для нас в этой рыночной нише?
• Какие потребности рынка мы можем удовлетворить?
• Насколько велики наши возможности?
• Как мы будем зарабатывать деньги?
• Как мы выйдем на рынок и будем там продавать свой продукт?
• Кто наши конкуренты?
• Чем мы лучше их?
• Как мы организуем наш бизнес-процесс и будем им управлять?
• В чем заключаются наши риски?
• Почему нас должен ждать успех?
На эти же самые вопросы необходимо ответить для создания хорошей торговой системы. Их одинаково важно решить для оценки как рисков в бизнесе, так и ваших перспектив в трейдинге.
Как уже упоминалось, уровень риска, на который мы идем в жизни, напрямую зависит от того, чего мы хотим достичь. Если вы хотите жить ярко и независимо, нужно и действовать так же. Если же ваши цели скромны и ограниченны, достичь их можно легко и вы меньше рискуете потерпеть неудачу, однако при этом больше риск остаться неудовлетворенным, когда вы их осуществите. Одна из печальнейших картин на свете – это человек, который рождается с желанием жить, но, не желая рисковать, покоряется страху и живет лишь наполовину. Такому человеку еще хуже, чем тому, кто пытался и потерпел неудачу, или тому, кто с самого начала ничего не хотел. Посредственность сама себе выносит приговор. Присказка «а что, если.?» – это похоронный марш.
Если вы займетесь изучением риска, вы узнаете, что существуют две его разновидности: слепой, или безрассудный, и обдуманный, точно просчитанный риск. Первый из них, слепой риск, сомнителен. Это визитная карточка лени, иррациональных ожиданий, надежды получить что-нибудь на дармовщинку, холодная гримаса судьбы. Слепой риск – это бессмысленная игра наудачу, эмоциональный порыв, развлечение для новичков. Тот, кто идет на слепой, необдуманный риск, демонстрирует столько же ума и мудрости, сколько пьяный пешеход, выходящий на проезжую часть. В то же время благодаря просчитанному риску родились состояния, государства и империи. Просчитанный риск и широкий, смелый взгляд на мир идут рука об руку. Использование умственных способностей, видение возникающих возможностей, нахождение логичных решений, а затем уверенное и мощное продвижение вперед – вот что возвышает человека над животными. Просчитанный риск лежит в основе каждого великого достижения с начала времен. Торгующие по тренду процветают благодаря просчитанному риску.
Торгующих по тренду не беспокоит, как будет развиваться ситуация на рынке завтра. Они не утруждают себя изучением прогнозов, фундаментальных факторов и научно-технических достижений. Они не могут ни изменить прошлое, ни предвидеть будущее. Означает ли падение индекса NASDAQна 60 %, что «медвежий» рынок наконец исчерпал себя? Кто знает…
Большинство трейдеров сосредоточились исключительно на том, как войти на рынок и выйти с него. От многих из них можно услышать что-то вроде: «Слушай, я нашел верный способ разбогатеть на рынке, ведь моя торговая система оказывается права в 80 % случаев. Она ошибается лишь в 20 % случаев». Этим людям нужно остановиться на секунду и задуматься: «А что означает 80 % случаев?» Если в 80 % всех ваших торгов вы зарабатываете не слишком много, а в 20 % торгов много теряете, ваши убытки могут существенно превысить вашу прибыль, даже несмотря на то, что вы правы в 80 % случаев. Необходимо учитывать величину прибылей и убытков.
Например, сумма выигрыша в лотерею часто может составлять сотни миллионов долларов и более. И чем больше потенциальный куш, тем больше людей приобретают все больше лотерейных билетов, охваченные «покупательной лихорадкой». Но когда они приобретают больше билетов, их шансы на удачу не возрастают хоть сколько-нибудь пропорциональным образом. Выше вероятность, что во владельца билетов на его пути домой из ближайшего супермаркета ударит молния.
Шансы выиграть в California Super Lotto Jackpot составляют 1 к 18 млн. Человек, покупающий каждую неделю 50 лотерейных билетов, в среднем будет выигрывать каждые 5 тыс. лет. Возьмем автомобиль, в среднем потребляющий 1 галлон газа на 25 миль. Если бы каждый раз одновременно с покупкой лотерейного билета покупался бы галлон газа, всего газа, купленного за это время, хватило бы, чтобы 750 раз слетать до Луны и обратно, прежде чем «джекпот» будет выигран. Если вы знаете, что шансы не в вашу пользу, стоит ли вступать в игру?
Если по расчетам вашей трейдерской системы вероятность получить прибыль в торгах у вас будет равна 1 к 30 тыс., т. е. примерно та же, что и попасть под удар молнии, вряд ли у вас возникнет желание рискнуть в этих торгах всеми своими деньгами. Когда вы торгуете, вам необходимо знать математическое ожидание соотношения ваших прибылей и убытков, или ваше «конкурентное преимущество».
Рассмотрим, например, игру в орлянку: «Представим себе ненадолго игру в орлянку с симметричной монетой. Предположим, нам предложили поставить на то, что при следующем броске монеты выпадет “орел”, и платеж в случае нашего выигрыша будет равен нашей ставке (мы получаем $1 прибыли в дополнение к каждому доллару, поставленному на кон). Наше математическое ожидание в этом примере будет следующим:
0, 5 х 1 + 0,5 х (-1) = 0.
Математическое ожидание любого выигрыша в игре рассчитывается путем умножения каждого возможного значения прибыли или убытка на их вероятность и затем сложения полученных произведений. В приведенном примере мы не ожидаем никакого выигрыша от этой игры. Такая ситуация известна, как “честная игра”, в которой ни один игрок не имеет преимущества перед другими. Теперь предположим, что платеж в случае выигрыша возрос до 3/2 от денег, поставленных на кон, т. е. $1, 5 на каждый доллар нашей ставки. Значение нашего математического ожидания изменится следующим образом:
0, 5 х 1,5 + 0,5 х (-1) = + 0,25.
Сто раундов игры на таких условиях дадут нам математическое ожидание, равное 25» [219] .
Это вид конкурентного преимущества, которое развивают и оттачивают такие трейдеры, как Джон Генри. Это называется положительным математическим ожиданием. Вы можете задать вопрос: «Если все знают о математическом ожидании, как же я сумею получить конкурентное преимущество?»
Чтобы найти ответ на этот вопрос, вспомните сцену из кинофильма «Игры разума» («A Beautiful Mind») об истории жизни математика Джона Нэша. Нэш со своими друзьями-математиками сидит в баре, когда туда заходят привлекательная блондинка и четыре брюнетки. Оценив девушек, Нэш и его друзья решают бороться за благосклонность блондинки. Однако у Нэша имеются сомнения на этот счет, он резонно замечает, что, если все будут добиваться одной и той же женщины, они лишь потеряются на фоне друг друга. Хуже того, они оскорбят остальных женщин. Единственный способ для каждого из них добиться успеха – это игнорировать блондинку и сосредоточиться на брюнетках. Эта сцена является яркой иллюстрацией «равновесия по Нэшу», наиболее значительного вклада ученого в теорию игр. Нэш показал, что в любой конкурентной ситуации, будь то война, шахматы и даже знакомства в баре, если участники действуют рационально и знают, что так же будут действовать и их соперники, существует единственная оптимальная стратегия. Эта теория принесла Нэшу Нобелевскую премию по экономике и изменила наш взгляд на конкуренцию как в играх, так и в реальной жизни. Единственная загвоздка заключается в том, что люди не ведут себя рационально [220] .
