Основные аргументы в пользу дефляции денег до предвоенного золотого паритета были следующими:
1) этого требовали соображения этики. В этом случае как государственные, так и частные долги подлежали выплате в давней, законной денежной единице страны – в той же самой единице, в которой брались невыплаченные довоенные долги;
2) такая мера поддержала, а возможно, даже укрепила бы престиж страны в финансовом мире. Взять, например, британский золотой фунт стерлингов, в течение почти ста лет не подвергавшийся порче, превратившийся в международную единицу счета и денежных расчетов не только в обширной «стерлинговой зоне», но и почти во всех остальных странах мира. Престиж фунта был настолько велик, что жертвы, принесенные ради поддержания этого престижа, были бы вполне оправданными;
3) такая мера позволила бы и дальше использовать деньги, находившиеся в то время в обращении, одновременно вернув в обращение тезаврированную звонкую монету[276] (хранящуюся как в стране, так и за границей), тем самым принеся пользу и широкой общественности, и экономике страны.
За возвращение к довоенному золотому паритету также в массовом порядке выступали различные заинтересованные лица, рассчитывавшие извлечь из этого выгоду:
1) кредиторы, расчеты с которыми в случае возвращения к старому золотому паритету производились бы в более ценной денежной единице;
2) импортеры, ожидавшие временного увеличения прибылей из-за повышения покупательной способности отечественных денег за рубежом;
3) отдельные группы организованных рабочих, чьи заработки в военное время выросли на волне инфляции и которые считали себя достаточно сильными для того, чтобы оказать сопротивление сокращению заработной платы при снижении стоимости жизни вследствие выполнения национальной программы дефляции.
Аргументы, выдвигавшиеся в пользу стабилизации более-менее на существующем уровне ценности денежной единицы в золоте, которые, естественно, в большей или меньшей степени представляли собой обратную сторону медали, сводились к следующему:
1) сопутствующий дефляции длительный период снижения цен и сокращения заработной платы окажет негативное влияние на экономическую жизнь страны, вызвав кризис, безработицу и многочисленные банкротства;
2) дефляционная программа позволит кредиторам нажиться за счет должников;
3) создав временные стимулы для импорта, дефляция также приведет к временному росту цен на экспортные товары, выраженные в иностранной валюте, что приведет к сокращению экспорта;
4) сторонники стабилизации по принципу статус-кво отвечали на «этический» аргумент своих противников указанием на то, что значительная часть невыплаченных долгов была взята уже после начала войны в обесценившихся бумажных деньгах, и было бы неэтично заставлять людей, которых война вынудила брать в долг обесцененные бумажные деньги, платить по своим обязательствам деньгами большей ценности.
Что касается экспортной торговли страны, утверждали сторонники статус-кво, то она лишь выиграет от того, что ценность денег стабилизируется на сложившемся уровне, поскольку зарубежным импортерам будет выгоднее покупать продукцию данной страны, если ее деньги будут дешевыми по отношению к их деньгам. В случае же дефляции обменные курсы отечественных денег к иностранным валютам будут расти более высокими темпами, чем темпы падения цен на экспортные товары.
В большинстве стран этой промежуточной группы, наиболее ярким примером которых являлась Великобритания, стабилизация была осуществлена путем дефляции и возвращения к довоенному золотому паритету.
Вне зависимости от плюсов и минусов обоих вариантов, не вызывает сомнений, что многочисленные экономические проблемы, с которыми в 20-е годы столкнулись эти страны, и в первую очередь Великобритания, в значительной степени были вызваны политикой дефляции[277] и восстановления довоенного золотого паритета.
Золотой стандарт 1920-х годов
В кратком описании восстановленного золотого стандарта 1920-х годов основное внимание следует уделить следующим трем фактам: 1) ослабленная войной и нездоровая экономическая ситуация, в которой функционировал восстановленный золотой стандарт; 2) изменившийся и выхолощенный характер самого золотого стандарта; и 3) его недолговечность. Последующие страницы посвящены обсуждению трех этих моментов.
Новая экономическая ситуацияНовый золотой стандарт должен был функционировать в иных условиях, гораздо менее благоприятных по сравнению с периодом довоенного золотого стандарта. Среди важны факторов, изменившихся к худшему, можно выделить следующие:
1) опустошения, вызванные величайшей в истории войной – уничтожение собственности на десятки миллиардов долларов и гибель более 13 млн человек, представлявших собой самый цвет человечества – людей, чей расцвет пришелся бы как раз на это время, если бы они остались в живых;
2) большие диспропорции в послевоенном производстве многих базовых товаров, вызванные желанием многих стран в военное время производить для внутреннего потребления те товары, импорт которых стал невозможен из-за условий войны, либо производить определенные виды продукции в увеличенном объеме для военных нужд. В результате к концу войны вокруг экономически неэффективных (в мирное время) производств сложились опасные для экономического развития коалиции интересов. Возникло избыточное предложение различных товаров, снижающее эффективность мирового экономического производства и распределения и ставшее важным фактором серьезного упадка всемирной международной торговли;
3) вызванное инфляцией колоссальное перераспределение богатства с сопутствующей несправедливостью, экономическими проблемами, политическим недовольством и снижением эффективности капитала;
4) серьезные и постоянно возрастающие ограничения международной торговли в форме высоких пошлин, квотирования, валютного контроля, девальваций валют, антидемпинговых мер, произвольных оценок таможенной стоимости, так называемых клиринговых соглашений и т.п. Многие из этих ограничений были результатом попыток сохранить неэффективные отрасли, избыточное производство отдельных видов товаров или чрезмерно высокие ставки заработной платы, порожденные неестественными условиями войны. Они представляли собой расточительное сопротивление естественной экономической ликвидации последствий войны;
5) быстрое сокращение производства важнейших базовых товаров, накопленных в мире вследствие попыток игнорировать закон спроса и предложения посредством поддержания искусственно завышенных цен при отсутствии контроля за предложением такой продукции; в качестве примера можно упомянуть каучук, кофе, медь, пшеницу и сахар;
