Объяснение этому факту находится в особенностях долгосрочного экономического развития. Те страны, которые пережили период капиталистического развития и, соответственно, период становления соответствующих институтов в финансовой сфере (банков, фондовых бирж, страховых компаний), одновременно пережили и период интенсивного развития рынка и его неотъемлемой части – финансового сектора. Их развитые национальные рынки ценных бумаг, золота, товарные биржи и другие учреждения, открытые для международных операций и зарубежных инвесторов и клиентов, впоследствии трансформировались в международные центры.
Центры, сложившиеся вокруг площадок, специализировавшихся на международных торговых операциях и не получивших «капиталистического» (финансово-денежного) импульса для дальнейшего развития, постепенно свернули деятельность в связи с утратой «торговой» специализации.
Международные финансовые центры, хотя и существуют в современном виде около полувека, не имеют четко устоявшегося определения. В самом общем виде они представляют собой центры сосредоточения учреждений, занятых в сфере финансов, осуществляющих международные валютные, кредитные и финансовые операции, сделки с ценными бумагами, драгоценными металлами, деривативами: опционами, фьючерсами, варрантами и др.
В первую очередь к ним относятся: банки, страховые компании, валютная и фондовая биржа, специальные финансовые институты. Для финансового центра характерно, что все эти учреждения действуют в тесной взаимосвязанности и взаимообусловленности. Международный финансовый центр рассматривается как интегрированная рыночная система, обеспечивающая взаимодействие между различными секторами финансового рынка. Эти связи проявляются в том, что финансовые рынки, банки, страховые компании и другие участники финансового рынка формируют, своего рода, консолидированный механизм, способный предоставить весь комплекс услуг в области финансов и валютно-кредитных отношений.
Существенной чертой международного финансового центра является взаимосвязанность и взаимозависимость операций, которые осуществляются участниками, представляющими различные сегменты финансового рынка. Международный финансовый центр представляет отнюдь не набор отдельных учреждений, оказывающих услуги клиентам. Практически в каждом столичном городе или национальном деловом центре стран с развитой экономикой присутствуют банки, выполняющие широкий спектр кредитно-денежных и финансовых операций, включая международные, размещены страховые компании, функционирует площадка, где торгуют ценными бумагами. Однако, далеко не каждый такой город имеет право называться даже национальным финансовым центром, не говоря уже о его международном статусе. Международный финансовый центр характеризует не столько наличие определенного «джентльменского» набора операций, сколько их взамообусловленность и взаимосвязанность. Финансовый центр отличается тем, что в нем сосуществуют взаимодополняющие услуги, а клиент имеет возможность получить весь спектр услуг в одном месте.
В финансовом центре учреждения и институты, относящиеся к разным секторам финансовой сферы, складываются в единый многофункциональный механизм, действующий стихийно-скоординированно (в данном случае под «стихийностью» понимается наличие объективных предпосылок и формирование объекта независимо от каких-либо целенаправленных действий). При этом скоординированность обусловлена, прежде всего, стремлением участников, если не к максимизации прибыли, то к рационализации собственной деятельности и оптимизации издержек. Можно утверждать, что современный механизм осуществления финансовых операций, вовлекающий в оборот сложные финансовые инструменты, требует участия комплекса разного рода учреждений, имеющих узкую специализацию. Если раньше для работы на рынке было достаточно взаимодействия эксперта (брокера), банка, и страховой компании (и то в определенных случаях), то теперь, даже в разовой сделке, не говоря о долгосрочном пребывании на рынке, обязательными участниками становятся различные компании – собственно финансовые, аналитические, телекоммуникационные, страховые, юридические и т. п. В настоящее время осуществление бизнеса вне связи с такими компаниями (причем в их совокупности) становится нереальным. Именно эти возможности предоставляет финансовый центр, что обусловливает его функционирование и развитие. Важно отметить, что компании получают не только «комплексное» и гарантированно профессиональное обслуживание, но и пользуются существенной экономией на издержках.
Преимущества, которые получают компании, оперирующие в международном финансовом центре можно проиллюстрировать на примере одного из крупнейших и старейших центров – лондонского Сити.
Данный крупнейший финансовый центр мирового сообщества дает много преимуществ работающим в его орбите компаниям по следующим причинам:
1. Большой пул рабочей силы, что облегчает задачу успешного функционирования, роста и диверсификации.
2. Наличие сопутствующих видов деятельности, в том числе – финансовых, то есть, имеется больше возможностей для интеграции, взаимодействия, объединения усилий, инновационности. Это известно как внешняя экономия на масштабах сферы деятельности.
3. Качество финансовых рынков – их ликвидность и эффективность – тесно коррелируется с масштабом операций. Это крайне востребованная особенность данной позиции, так как подразумевает более приемлемые цены, более низкие дилинговые издержки и снижение вероятности рыночных провалов. Возможен усиливающийся рыночный эффект – привлечение ликвидности ведет к еще большему привлечению ликвидности.
4. Инновативность, которая стимулируется наличием других фирм, занятых в этой сфере. Новый бизнес возникает на основе взаимодействия заинтересованных двух компонентов – потребителей, готовых к восприятию новшества, и других финансовых фирм, готовых предоставить продукт или услугу.
5. Конкуренция совершенствует и оптимизирует ценообразование, более высокое качество предоставляемых услуг и инновационность компаний. Высокие стандарты и требования к их характеристикам помогают фирмам, размещенным в крупных финансовых центрах, выигрывать у фирм, которые находятся вне зоны жесткой конкуренции.
6. Деятельность, которая требует координации усилий нескольких независимых фирм – такие действия проще осуществить там, где есть концентрация таких фирм и подготовленный персонал.
7. Фирмы, действующие в рамках крупных финансовых центров, имеют более высокую репутацию и степень доверия к ним.
Но помимо этих, сравнительно «общих», преимуществ, которые лишь в потенциале могут реализоваться в дополнительную прибыль, существуют и вполне осязаемые преимущества в виде экономии на издержках, связанных с осуществлением операций. В данном случае экономия обусловлена двумя обстоятельствами:
• Первое – экономия на масштабах бизнеса (величина самого бизнеса, который осуществляет фирма).
• Второе – экономия на масштабах сферы деятельности (емкость рынка, на котором действует компания).
Причем, если первый вид снижения издержек может быть реализован и вне финансового центра, так как масштаб бизнеса является «сопутствующим», то экономия, связанная с масштабами сферы деятельности, может быть реализована только в рамках масштабного бизнеса, частью которого становится компания.
Фирмы, действующие в пределах крупных центров, также экономят на «сопутствующих» услугах. Например, на расчетах: юридических, бухгалтерских, информационных технологиях, паблик рилэйшнз и других. Такие компании, действующие в финансовых центрах, могут позволить себе предоставлять существенные тарифные скидки для клиентов, поскольку обеспечены объемами заказов и одновременно сами пользуются всеми преимуществами финансового центра. Тесная взаимосвязь между фирмами обеспечивает реализацию преимуществ, существующую в отношениях постоянных партнеров – поставщиков и потребителей услуг, что особенно ярко проявляются в международных финансах. Выявлена даже следующая зависимость – чем масштабнее центр, тем больше объем и спектр сопутствующих услуг, а значит, меньше издержки для клиентов, реализующих принцип экономии на масштабах сферы деятельности.
Компания, обосновавшаяся в центре, с течением времени ощущает все более сильную привязанность к нему, без преувеличения, зависимость собственного бизнеса от возможностей и преимуществ, которые предоставляет финансовый центр своим участникам. Определенную роль в такой «привязанности» бизнеса к месту играют необходимые, но не невосполнимые, затраты. Например, первоначальные расходы на учреждение бизнеса – следует вложить определенные средства (причем в финансовом центре относительно более крупные суммы), чтобы пользоваться в последующем преимуществами и возможностями центра. Также учитываются установленные взаимосвязи с клиентами, другими финансовыми фирмами, и органами, регулирующими различные аспекты бизнеса. Наличие установленных деловых связей делают перемещение бизнеса в другое место не только дорогостоящим мероприятием, но и чревато резким снижением эффективности.
