не должно вас настораживать: система контроля качества уже позаботилась о том, чтобы паста не нанесла никакого ущерба вашему здоровью, и вам остается только выбирать лучшее.
Однако когда дело касается инвестиций, никто не проверяет качество продукта и не несет ответственности за вред, нанесенный вашему кошельку. Даже в случае с финансовыми пирамидами мошенникам часто удается скрыться от правосудия.
Именно поэтому, приступая к созданию инвестиционного портфеля, вам придется перейти от привычной модели «анализа выгод» к модели «анализ рисков». Принимая решение о вложении в тот или иной вид инвестиций, вы должны понимать продукт, который планируете купить, а не слепо верить в него, поддавшись рекламе.
Мы часто мечтаем о волшебной таблетке с огромной выгодой и нулевыми рисками, поэтому соблазн купить новый продукт, не разобравшись в нем как следует, огромен. Однако на поверку 90% этих новых продуктов в лучшем случае оказываются старыми в новой упаковке. А в худшем — очередным обманом.
Чтобы чувствовать себя более уверенно на таком сложном рынке, как рынок инвестирования, нужно усвоить только одно, но самое главное — методы управления рисками. На самом деле это не так уж сложно.
Эту книгу я задумала как пособие для людей, у которых инвестиции — не основная работа, а инструмент для сохранения сбережений и достижения финансовых целей. На тренинге мы называем таких людей пассивными инвесторами. Все способы управления рисками здесь будут простыми и действенными.
Вспомните, что вы делаете, чтобы устранить риск проспать на важную встречу, от которой зависит ваша карьера? Правильно, устанавливаете будильник. Именно о таких простых инструментах управления рисками мы и будем здесь говорить.
Как управлять риском высоких издержек
Издержки на пути инвестирования есть на разных этапах. На рис. 7 представлен список издержек, которые встречаются на пути каждого инвестора. Брокеры зарабатывают на комиссиях от сделок с ценными бумагами, депозитарий берет оплату за услуги по хранению, банки — за перевод денежных средств, управляющие компании берут свой процент за управление и т. д.
Рис. 7. Издержки: транзакционные, комиссии, посреднические и т. д.
Профессиональные инвесторы зарабатывают на прибыли от удачных сделок. Мы же, как пассивные инвесторы, должны учиться контролировать издержки. И делается это очень просто.
1. Сравните тарифы разных брокеров.
Прежде чем направлять деньги на инвестиции, сравните тарифы у разных брокеров. Не верьте, что комиссий нет, потому что так просто не бывает. Не ведитесь на рекламные акции: возможно, что-то будет бесплатно какое-то время, но потом с вас все равно возьмут деньги.
Например, в 2017 году один из брокеров запустил у себя приложение для покупки активов с телефона. И это был прорыв в простоте и удобстве покупки и продажи акций или облигаций. Прошло полгода, приложение завоевало свои позиции, кого-то переманили своей простотой, кому-то интересно было попробовать и т. д. И брокер увеличил тарифы по всем операциям. Замечу, что это не единичный случай, не исключение и даже не надувательство. Это закон рынка.
Другой брокер активно рекламировал свой сервис о продаже ценных бумаг без комиссии, с оплатой по банковской карте в два клика. Однако оказалось, что комиссия за услуги брокера все-таки была, просто скрывалась она в другом месте и в сумме была намного выше, чем у других брокеров. Он брал комиссию за хранение, при продаже и так далее + ввел ограничения по выбору активов для покупки.
Перед выбором брокера важно определиться со своей инвестиционной стратегией — какую цель вы ставите для инвестирования: покупка недвижимости, сохранение сбережений для будущего, обучение ребенка и пр. И, только определившись со своей стратегией, вы анализируете тарифы брокеров, исходя из вашей цели в инвестициях. Ведь рекламная акция у брокера может действовать только на один вид комиссий, а их по рис. 7 гораздо больше — будьте внимательны при оценке. Кроме того, у одного брокера может быть несколько вариантов тарифов. Напомню, что инвестиции ради инвестиций — это плохая затея, поскольку любые колебания рынка вас будут заставлять делать необдуманные шаги.
2. Не доверяйте медийному образу брокера.
Не стоит принимать на веру, что у вашего любимого или зарплатного банка автоматически будет низкая комиссия для инвестиций. Например, от самого красного российского банка был создан брокер, у которого тарифы выше рынка.
Чтобы убедить вас в опасности высоких издержек, я подготовила простой расчет, который представлен на рис. 8 и 9.
Например, мы вложили 10 тыс. рублей под 10% годовых. На рис. 8 сверху указаны цифры, которые вы бы получили при инвестировании этих денег без каких-либо издержек (как приятно фантазировать!).
Рис. 8. Какой доход принесут 10 000 руб. под 10% годовых — без издержек
Теперь посмотрим на рис. 9. Сверху указан все тот же доход без издержек, а внизу доход, который мы получим за вычетом издержек в размере 3% в год. Сравните эти цифры между собой. Через 25 лет из всего того, что мы могли бы заработать, остается 41%, то есть меньше половины. Вот чем грозят высокие издержки.
Рис. 9. Какой доход принесут 10 000 руб. под 10% годовых — с учетом 3% издержек в год
3. Узнайте, с какими банками брокер работает без комиссий.
Чтобы избежать комиссии за перевод денег с банковского счета на брокерский, стоит узнать, с какими банками брокер работает без комиссий. Чаще всего у каждого брокера есть дружественный ему банк.
Как управлять риском одного класса активов
Вернемся к девизу этой книги: «Не класть яйца в одну корзину». Ранее мы говорили, что этот принцип называется диверсификацией. Однако покупка акций разных компаний — это еще не диверсификация.
Дело в том, что многие компании ведут себя одинаково. Например, вы купили акции «Лукойла», «Сургутнефтегаза» и Газпрома, и на следующий же день упала цена на нефть. Что произойдет со всеми тремя компаниями? Стоимость их акций упадет с вероятностью в 99%, вне зависимости от их финансовой отчетности, качества менеджмента и т. д. То же самое произошло, когда в отношении России были объявлены очередные санкции. Именно поэтому такое деление нельзя назвать диверсификацией.
Простой пример из жизни. Собираясь в отпуск, вы вряд ли забьете весь свой чемодан разными видами шлепок. Разумнее будет взять шлепки для похода на пляж, удобную обувь для экскурсий, туфли или ботинки для похода в ресторан — это и будет разумной диверсификацией. Если все они будут лежать у вас в чемодане, то вы с комфортом проведете время, независимо от того, как поменялись обстоятельства. Рынок ценных бумаг действует примерно по такой же логике.
Ваш портфель может называться диверсифицированным, когда будет состоять
