Влияние второго основного фактора – процента рентабельности продаж – можно разложить на факторы второго порядка в соответствии с составом прибыли до налогообложения. Пример детализации влияния первого фактора представлен в табл. 10.3.
Таблица 10.3. Детализация влияния первого основного фактора
* Индекс выручки от продаж
Пояснения к табл. 10.3.
К графе 5. В графе представлены показатели, отражающие потребность организации во внеоборотных и оборотных активах на фактически сложившуюся в отчетном периоде выручку от продаж при сохранении коэффициентов отдачи имущества на уровне предыдущего периода.
К графе 6. В графе представлены показатели относительной экономии (относительного перерасхода) ресурсов по сравнению с условиями базового периода.
На основе данных табл. 10.3 можно сделать вывод о том, что относительная экономия примененных ресурсов составила в сумме 30 135 тыс. руб., в том числе относительная экономия внеоборотных активов – 12 525 тыс. руб., оборотных активов – 17 610 тыс. руб. Относительная экономия внеоборотных активов достигается в тех случаях, когда темп роста выручки от продаж превышает темп роста внеоборотных активов. В примере индекс роста выручки составил 1,3219, а индекс роста внеоборотных активов – 1,2248 (158 000 тыс. руб.: 129 000 тыс. руб.).
Такое соотношение индексов свидетельствует о повышении коэффициента отдачи внеоборотных активов.
Относительная экономия оборотных активов достигается при условии, что индекс роста выручки (1,3219) выше, чем индекс роста оборотных активов (1,104 = 89 200 тыс. руб.: 80 800 тыс. руб.). Это соотношение характеризует ускорение оборачиваемости оборотных активов.
Общая сумма относительной экономии активов (30 135 тыс. руб.) обеспечила повышение рентабельности активов на 2,32 %. Необходимо найти долю влияния изменения каждой составной части имущества организации на изменение рентабельности активов. Для этого используем метод пропорции (табл. 10.3, графа 7).
Расчеты влияния факторов второго порядка:
1) влияние на рентабельность активов изменения коэффициента отдачи внеоборотных активов:
2) влияние на рентабельность активов изменения коэффициента оборачиваемости оборотных активов:
Проверка: 0,96 + 1,36 = +2,32 %.
Аналогичным образом можно рассчитать влияние на рентабельность активов организации отдельных составных частей внеоборотных активов (основных средств, нематериальных активов, незавершенного строительства и прочих внеоборотных активов), а также отдельных составных частей оборотных активов (запасов, дебиторской задолженности, денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и др.).
Проведем детализацию влияния на рентабельность активов второго основного фактора – процента рентабельности продаж.
Процент рентабельности продаж в значительной мере зависит от изменения состава бухгалтерской прибыли (до налогообложения). Поэтому при детализированном анализе можно рассчитать влияние на рентабельность активов изменения отдельных слагаемых бухгалтерской прибыли.
Представим взаимосвязь коэффициентов рентабельности продаж за предыдущий и отчетный периоды с учетом состава прибыли до налогообложения.
Аддитивная модель формирования процента рентабельности продаж в предыдущем периоде:
15,94 % = 14,54 % + 2,15 % -1,07 % + 2,11 % -1,79 %.
Аддитивная модель формирования процента рентабельности продаж в отчетном периоде:
16,88 % = 14,80 % + 2,11 % – 1,05 % + 2,22 % – 1,20 %.
Повышение рентабельности продаж в отчетном периоде по сравнению с предыдущим на 0,94 % (16,88 % – 15,94 %) обусловило повышение рентабельности активов на 1,26 %. Необходимо распределить 1,26 % прироста пропорционально изменению факторов формирования рентабельности продаж.
Используем для расчетов метод пропорции:
Таблица 10.4. Детализация второго основного фактора
Результаты расчетов представлены в графе 6 табл. 10.4.
Анализ показал, что основным фактором, обусловившим повышение рентабельности активов, явилось относительное сокращение прочих расходов (+0,79 %). Вторым по значимости фактором явилось увеличение прибыли от продаж (+0,35 %). Следующий фактор – увеличение прочих доходов (+0,14 %) и т. д.
10.4. Рентабельность чистых активов как показатель эффективности использования собственного капитала
Рентабельность собственного капитала отражает уровень эффективности его использования.
Сумму собственного капитала коммерческой организации можно рассчитать несколькими способами (с различной степенью точности).
Первый способ расчета (приблизительный):
Сумма собственного капитала = Итог III раздела бухгалтерского баланса (стр. 490).
Второй способ расчета (уточненный):
Сумма собственного капитала = Итог III раздела бухгалтерского баланса (стр. 490) + стр. 640 из V раздела баланса.
Третий способ расчета:
Сумма собственного капитала = Сумме чистых активов.
При определении показателей рентабельности собственного капитала может быть принят любой из трех вариантов расчета суммы собственного капитала.
Остановимся на методике определения суммы чистых активов.
Гражданским кодексом РФ и Законом «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 г. № 208-ФЗ (в редакции Федеральных законов от 13.06.1996 г. № 65-ФЗ, от 24.05.1999 г. № 101-ФЗ и от 07.08.2001 г.
№ 120-ФЗ) для оценки финансового состояния организаций предусмотрен показатель «Чистые активы» [1, 2].
Порядок расчета стоимости чистых активов определен совместным Приказом Минфина РФ и Федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку от 29.01.2003 г. № 10н/03-6/пз «Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ» [7].
Стоимость чистых активов отражается в форме № 3 «Отчет об изменениях капитала». Чистые активы показывают стоимость имущества организации, сформированную за счет собственного капитала. Сумма чистых активов равна сумме активов, принимаемых к расчету, минус сумма обязательств, принимаемых к расчету:
Σ чистых активов = Σ активов, принимаемых к расчету, – Σ обязательств, принимаемых к расчету.
Сумма активов, принимаемых к расчету = Итог актива баланса (стр. 300) – Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.
Информацию о задолженности участников (учредителей) можно определить по данным бухгалтерского учета.
Рассчитаем сумму активов, принимаемых к расчету, по балансу нашей организации:
