поставщиков контента в рамках традиционных платформ (пример - The New York Times с Dealbook и Financial Times с Alphaville). Другие представляют собой ответвления от таких платформ, мотивированные убеждением, что иначе они не могли бы процветать (например, VOX от The Washington Post). Кроме того, на традиционные платформы приходят те, кто обладает сильными и устоявшимися технологическими навыками и практически не имеет классического медийного опыта (как, например, покупка The Washington Post компанией Amazon Джеффа Безоса).
-
В то время как в сфере финансовых услуг феномен разрушения находится на гораздо более ранней стадии. И снова его движущей силой является сочетание расширения прав и возможностей человека, с одной стороны, и больших данных, искусственного интеллекта и машинного обучения - с другой.
За последний год я столкнулся с несколькими случаями, когда силы финансовой демократизации перекраивают внешние границы индустрии финансовых услуг. В некоторых из них я даже принимал участие, в том числе в качестве инвестора (Ellevate и Payoff) и члена совета директоров (Payoff).
Наиболее заметным является использование все более широких платформ P2P и прямого кредитования в обход дорогостоящих и ограничивающих посредников. В результате этого заемщики и кредиторы напрямую связываются более выгодными и экономически эффективными способами. Это уже происходит на обеих сторонах отношений потребительского кредитования и, вероятно, станет характерной чертой управления активами в ближайшие годы. В некоторых случаях изменения в ландшафте также расширяют возможности людей, предоставляя им доступ к лучшим финансовым инструментам и информации, которые позволяют им вести менее напряженную жизнь (например, то, что пытается сделать Payoff с помощью более широкого доступа к "финансовым личностям" и подходам к управлению).
Учитывая нашу предыдущую дискуссию о последствиях мирового финансового кризиса, неудивительно, что внешние силы также играют свою роль, начиная с дефицита доверия, обременяющего банки, и заканчивая энергичными подходами к защите прав потребителей, которые справедливо выступают за предоставление финансовых услуг, лучше соответствующих успеху клиента. Наиболее ярко это проявляется в нишевых подходах, направленных на решение проблем недостаточно обслуживаемых или плохо функционирующих сегментов с точки зрения клиента - например, Ellevate стремится сделать это для женщин, Payoff - для решения проблем, связанных с угнетающей задолженностью по кредитным картам, а различные P2P-компании - для малого бизнеса.
Эти нарушения будут приняты некоторыми из существующих, более прогрессивных институтов, но им также будут противостоять многие традиционные действующие лица, особенно те, кого пугает понятие "саморазрушение". Им еще предстоит пройти испытание экономическим спадом. Они потребуют ускорения процесса регулирования, в том числе разработки специальных условий для развивающихся цифровых платформ. При этом финансы будут медленно следовать по пути, уже проторенному технологиями, а в последнее время и еще менее детерминированно - медиа. И снова будет наблюдаться тенденция к тому, что обычное колоколообразное распределение ожидаемых результатов со временем превратится в бимодальное.
Положительные стороны этого явления финансовой демократизации весьма значительны, и они особенно велики, поскольку снижают барьеры для входа на рынок и выработки более гибких решений. Это расширяет источники и сферы использования заемных средств, снижает накладные и прочие посреднические расходы, а также улучшает финансовые условия, предлагаемые конечным пользователям. Приток большего когнитивного разнообразия делает отрасль более динамичной, в том числе побуждая поставщиков услуг выходить за рамки традиционного привлечения клиентов и ориентации на продукты, а также предлагать более целостные решения, ориентированные на клиента. Учреждения, которые предпочитают ориентировать свои продукты и услуги на долгосрочный успех своих клиентов, получают больше возможностей для коммерческого успеха. Более "демократизированная" техно-финансовая (или "FinTech") инфраструктура имеет больше шансов согласовать приоритеты поставщиков с реальными потребностями потребителей в финансовых услугах и решениях.
Наряду с большими данными, благодаря внедрению поведенческих финансов (то есть лучшему пониманию того, как когнитивные и психологические факторы влияют на финансовое поведение), разрушительные силы также помогают постепенно отучить индустрию от одержимости неизбежно частичными кредитными баллами FICO в пользу аналитических моделей, более точно выверенных с учетом финансового здоровья. Хотя этим более комплексным моделям еще предстоит пройти полный экономический цикл , появляется более полное понимание как финансового мышления, так и поведения, и они расширяются благодаря работе над различными "финансовыми личностями".
Есть и отрицательные стороны. Некоторые виды деятельности, основанные на инновациях, напоминают Дикий Запад. Что особенно тревожно, плохо регулируемые и злоупотребляемые P2P-платформы могут в конечном итоге способствовать финансированию незаконной деятельности - от наркотиков до терроризма.
Как и во многих других исторических нововведениях, значительно снижающих барьеры для входа, естественная склонность людей поначалу заключается в чрезмерном производстве и чрезмерном потреблении теперь уже более доступных видов деятельности. Со временем это приводит к более стабильному равновесию - но зачастую только после процесса, включающего в себя множество максимумов и минимумов, а также ряд невероятных и немыслимых событий.
ГЛАВА 28
. СОБИРАЕМ ВСЕ ВМЕСТЕ
"Развитие технологий всегда нарушало статус-кво. Но никогда они не делали этого на стольких рынках и с такой скоростью и масштабом, как сегодня".
-РИЧАРД ДОББС, ДЖЕЙМС МАНЬИКА И ДЖОНАТАН ВЕТЦЕЛЬ 1
То, что мы наблюдали до сих пор, можно кратко охарактеризовать как будущее, в котором существующий базис нарушается как сверху, так и снизу - то есть под воздействием последовательных экономических/геополитических/политических/социальных макросилы и разрушительных микросилы. Таким образом, я убежден, что нас ожидают серьезные перемены, разумеется, опять же в связи с понятием Т-образного перекрестка.
Силы, действующие сверху вниз и снизу вверх, ставят под угрозу общепринятый базовый вариант еще более длительного равновесия с низкими темпами роста, при котором центральные банки продолжают успешно подавлять волатильность рынка. Со временем эта конфигурация будет становиться все более нестабильной, а значит, и поддерживать ее будет все труднее. Будучи единственным игроком в городе, центральным банкам будет все труднее удерживать всех на пути, который мешает достижению желаемых экономических и финансовых целей. Операционная среда будет становиться все более сложной, волатильной и менее предсказуемой.
При этом вероятность откровенного перевеса становится все выше, хотя направление этого перевеса в конечном итоге уравновешивается. Причины этого действительно многогранны и включают в себя не только ряд экономических, финансовых, геополитических, политических, социальных и технологических факторов, о которых мы уже говорили. Они также связаны с влиянием инноваций.
Сегодняшние инновации угрожают довольно многим существующим отраслям и видам деятельности тем, что я назвал "разрушениями из других миров". 2 Если вернуться к примерам Airbnb и Uber, то оба они нарушили и переосмыслили свои отрасли, используя подходы, которые ранее имели очень мало общего с теми областями, которые они так эффективно и глубоко разрушили. Помните, что Airbnb еще не построила ни одного отеля. Тем не менее за
