когда вы будете читать это, мир будет иметь захватывающий, ужасающий пример настоящей финансовой дезинтеграции. Но с Россией не покончено. В условиях старения населения и отказа системы от воспитания нового поколения кредитный коллапс России - лишь один из целой фаланги факторов, способных положить конец российскому государству. Вопрос заключается не в том, будут ли русские размахивать кулаками - вторжение России в Украину является тому подтверждением, - а в том, на кого еще они будут размахивать кулаками. Остерегайтесь чрезмерно закредитованных стран. Кредитный коллапс может быть вызван любым количеством действий или бездействий. Они не требуют войны. Или санкций.
- Не хочу повторяться, но абсолютный финансовый взрыв, которым является Китай, породил крупнейший и самый неустойчивый кредитный бум в истории человечества как в абсолютных, так и в относительных показателях. Китайцы покинут современный мир так же, как и вошли в него: с большим размахом. Вопрос только в том, когда. Если бы у меня был ответ на этот вопрос, вы бы не читали эту книгу, потому что вместо того, чтобы бороться с правками, я бы коротал дни на Виргинских островах Питера.
Финансирование будущих финансовых неудач
Посреди фиатного краха и демографического кризиса, дни дешевого, легкого и вездесущего финансирования заканчиваются. Воздействие и результаты будут различаться не только по природе, но и по силе воздействия.
Нам, конечно, необходимо начать с измененной географии успеха. В любом мире с ограниченным капиталом больше денег, как правило, направляется в те места и на те группы населения, где есть много низко висящих плодов. Инфраструктуру легче и дешевле строить и поддерживать в равнинных зонах с умеренным климатом, чем в горах или тропиках. Аналогично, легче и дешевле поддерживать уровень квалификации населения, которое уже образовано, чем повышать низкий уровень квалификации. В условиях неограниченного капитала позднего Порядка эти простые правила размылись, потому что их было так много. Много. Денег! Этому приходит конец (опять конец, прим. пер). В 2020-х, 2030-х и последующих годах более знакомые закономерности, которые мы наблюдали на протяжении всей истории, вновь проявят себя с новой силой, причем одни регионы будут лучше других генерировать и применять капитал. Северная Европа будет превосходить Южную Европу, которая будет превосходить Индию, которая будет превосходить Россию, которая будет превосходить Бразилию, которая будет превосходить Ближний Восток, который будет превосходить Африку к югу от Сахары.
Технологии будут в беспорядке. Серверные фермы, смартфоны и программное обеспечение не возникают по волшебству. Они являются конечным результатом тысяч параллельных и часто не связанных между собой тенденций. В целом, здоровый и растущий технологический сектор требует наличия обширного рынка для получения доходов и стимулирования развития, огромного количества квалифицированной рабочей силы для выполнения работы по внедрению и реализации, а также практически бездонного предложения финансирования для проведения исследований, внедрения и массового применения.
Всем трем этим широким категориям грозит исчезновение. Деглобализация приведет к сокращению глобального целого и дроблению того, что осталось, на сегрегированные рынки. Глобальное старение населения приведет к сокращению предложения квалифицированной рабочей силы. А финансовое сжатие сделает все более дорогим и более трудным.
Возможно, самым худшим аспектом будет то, что по мере сокращения предложения капитала и рабочей силы финансирование получат те проекты, которые смогут максимально сократить количество рабочих мест, особенно когда речь идет о производстве, которое обычно передается на аутсорсинг в места с низкой стоимостью рабочей силы.
Мы достигнем нового равновесия, но это не будет технотопия, которая спасёт всех. Страны, которые до сих пор вообще не могли участвовать в технологическом секторе, теперь не смогут даже попытаться. Другие страны, которые уже поставили ногу в дверь, потеряют свои ноги. Это будет не столько история о богатстве развитых стран и бедности развивающегося мира, сколько история о богатстве всего лишь маленькой горстки развитых стран и полном отсутствии всего у всех остальных.
Ожидайте услышать много о бегстве капитала и контроле над ним. В более или менее едином мире Порядка капитал может летать туда-сюда через границы без особых ограничений. Очень немногие страны имеют значимые ограничения из-за общего понимания того, что любые шаги, предпринятые для замедления потока капитала в страну или из нее, приведут к инвестиционному голоду, а это чревато издержками в экономическом росте, занятости, туризме, передачи технологий и возможностях участия в современном мире в целом. Исторически такая открытость так же ненормальна, как и все остальное в мире Порядка, и по тем же причинам. В "нормальном" мире царят крысиные бега, а капитал - это то, что нужно копить.
Плохие старые времена нехватки капитала возвращаются. Добавьте к этому десяток-другой жирных долек неуверенности и нестабильности, и можно ожидать, что люди в большинстве стран мира попытаются переместить свои деньги - а во многих случаях и самих себя - на более зеленые и безопасные пастбища.
Бегство капитала уже стало характерной чертой "позднего порядка". В основном заслуженная репутация Соединенных Штатов как страны, дающей волю частному капиталу, сделала их неоспоримым мировым финансовым центром. Китайская модель гиперфинансирования (и, в меньшей степени, аналогичные финансовые системы в Восточной Азии) направляет нерегулируемые потоки денежных средств в Соединенные Штаты. Европейские колебания с 2000 года обеспечили еще больше.
Данные об этом чрезвычайно трудно получить и еще труднее проверить, но можно предположить, что с 2000 года в Соединенные Штаты ежегодно поступает от 1 до 2,5 триллионов долларов иностранных денег. Поскольку разрыв между американским ростом и стабильностью и глобальной депрессией и нестабильностью увеличивается, ожидайте, что эта цифра будет расти. Сильно.
Это хорошо для американцев и обещает немного смягчить последствия роста капитальных затрат, но это потенциальная катастрофа для стран, из которых будут поступать деньги. Быстро выходящее на пенсию население увеличивает потребности в государственных расходах, в то время как сокращающееся трудоспособное население одновременно сокращает возможности правительства по привлечению средств. Любой, кто захочет вывести свои деньги, будет рассматриваться как предатель. Ограничение такого бегства - так называемый контроль за движением капитала - является решением проблемы.
Результаты проявляются быстро. Если фирмы не уверены, что смогут вывести свою прибыль из иностранного государства, они с гораздо меньшей вероятностью будут заинтересованы в проведении операций в этой стране. Самые большие риски для капитала будут в странах с наиболее быстро стареющим населением, а также в странах с наиболее быстро уходящей на пенсию рабочей силой: Россия, Китай, Корея, Япония и Германия, в таком порядке.
Инфляция будет повсюду. Небольшой урок экономики:
Инфляция возникает, когда растут затраты, и может быть вызвана любым несоответствием спроса и предложения: нарушением цепочки поставок, когда кто-то захватывает контейнеровоз, молодым и/или голодным населением, которому требуется больше жилья и еды, причудами, когда у каждого должна быть кукла "Капуста" (видимо, какая-то модная
