Показывает,
Необход
какую часть
имое
текущих
обязательств
4. Коэффи-
А + А
+ А
1
2
3
значение
L
=
по кредитам и
циент теку-
4
П + П
L
1
2
4=2
расчетам
щей ликви-
Оптимал
можно
дности
ьное
погасить,
L4=2,5÷
мобилизовав
3,0
все оборотные
средства
Показывает,
Уменьш
какая часть
5.
ение
А
функционирую
Коэффициен
3
показате
щего капитала
т маневрен-
L =
5 (А + А + А ) -
ля в
обездвижена в
ности
1
2
3
динамик
производствен
функцииони
( П + П )
е –
ных запасах и
рующего
1
2
положит
долгосрочной
капитала
ельный
дебиторской
факт
задолженности
6. Доля
Зависит от
А + А + А
оборотных
1
2
3
L
=
отраслевой
средств в
6
Б
L6≥ 0,5
принадлежност
активах
и организации
7.
П
- А
4
4
L7≥ 0,1
Характеризует
Коэффициен
L
=
7
А + А
+ А
наличие
1
2
3
т
собственных
обеспеченно
оборотных
сти
средств
у
оборотными
организации,
96
необходимых
собственны
для
ее
ми
финансовой
средствами
устойчивости
10.4. Анализ финансовой устойчивости
Финансовая устойчивость – это способность предприятия
развиваться за счет собственных средств. Чтобы предприятие было
финансово устойчивым, оно должно быть кредитоспособным. Финансовая
устойчивость характеризуется стабильным превышением доходов над
расходами, свободным маневрированием денежными средствами
эффективным их использованием в текущей деятельности, что способствует
бесперебойному процессу производства и реализации продукции.
Недостаточная финансовая устойчивость может привести к
неплатежеспособности предприятия, т.е. отсутствию денежных средств для
расчетов с внутренними и внешними партнерами.
Финансовая устойчивость – это такое состояние финансовых
ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия за счет собственных
средств на основе роста прибыли капитала при сохранении
платежеспособности и кредитоспособности при минимальном уровне
предпринимательского риска.
Факторы, влияющие на финансовую устойчивость
1. положение предприятия на товарном рынке, его рейтинг в деловом
сотрудничестве с партнерами;
2. выпуск и реализация конкурентоспособной и пользующейся
спросом продукции;
3. налаженные каналы снабжения и сбыта, высокая оборачиваемость
капитала;
4. степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;
5. наличие неплатежеспособных дебиторов;
6. размер оплаченного уставного капитала;
7. величина и структура издержек производства, их соотношение с
денежными доходами;
8. уровень постоянных затрат;
97
9. эффективность коммерческих и финансовых операций;
10. состояние имущественного потенциала, включая соотношение
между оборотными и внеоборотными активами;
11. уровень профессиональной подготовки производственных
финансовых менеджеров, их умение постоянно учесть изменение
внутренней и внешней среды.
Долгосрочные пассивы и собственный капитал направляется
преимущественно на приобретение основных средств, капитальные
вложения и другие внеоборотные активы. Для того чтобы выполнилось
условие платежеспособности необходимо, чтобы денежные средства,
дебиторская задолженность и запасы покрывали краткосрочные пассивы.
Для этого должно выполняться следующее соотношение
ОА < ((СК × 2) – ВНА),
(48)
Если выполняется данное соотношение, предприятие считается
финансово независимым.
Относительные показатели финансовой устойчивости
характеризуют степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и
кредиторов. Владельцы предприятия заинтересованы в оптимизации
собственного капитала и в минимизации заемных средств в общем объеме
финансовых источников.
Таблица 27
Показатели финансовой устойчивости
Нормальное
Показатели
Способ расчета
ограниче-
Пояснения
ние
Коэффициент
стр.490 −
Оптималь-
Характеризует
беспеченности
ное значе- степень
собственными
стр.190
Коб =
ние ≥ 0,1
обеспеченност
средствами
стр.290
и состояния
предприятия,
необходимую
для
финансовой
98
устойчивости
Продолжение табл. 27
Характеризует,
Коэффициент
в
какой
обеспеченност
стр.490 − Оптималь-
степени
и
стр.190
ное значе- материальные
материальных
Кобмз =
ние
запасы
запасов
стр.210 0,6 – 0,8
покрыты
собственными
собственными
средствами
средствами
Показывает, на
сколько
мобильны
собственные
Коэффициент
стр.490 − Оптималь-
источники
маневренности
стр.190
ное значе-
средств
с
собственного
Кмск = стр.490 ние 0,5
финансовой
капитала
точки зрения:
чем больше,
тем
лучше
финансовое
состояние
Показывает
долю основных
средств
и
стр.190
Индекс посто-
Ка =
внеоборотных
стр.490
-
янного актива
активов
в
источниках
собственных
средств.
99
Показывает, на
сколько
Коэффициент
стр.390
интенсивно
долгосрочного
Кдп =
предприятие
привлечения
стр.490 +
использует
-
заемных
заемные
средств
стр.590
средства для
обновления и
расширения
производства.
Окончание табл. 27
Показывает,
какую долю в
стоимости
имущества
составляют
стр.122 +
средства
Коэффициент
стр. 2
11,
производства,
Нормати-
реальной
уровень
вное
стоимости
213,214
производствен
значение
имущества
Кси = Вал
юта
ного
0,5
потенциала
баланса
предприятия,
обеспеченность
производствен
ными
средствами
производства
Коэффициент
стр.490
-
Показывает, на
автономии
Ка =
сколько
Валюта
обязательства
предприятия
б аланса
могут быть
покрыты
собственными
100
средствами.
Рост коэффи-
циента озна-
чает
рост
финансовой
независимости
Рост
в
динамике
Коэффициент
стр.590 +
свидетельствуе
соотношения
т об усилении
заемных и
стр.690
Ксоот =
<1
зависимости
собственных
стр.490
предприятия от
средств
привлеченного
капитала.
Обобщающим показателем финансовой независимости является
излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и
затрат, который определяется в виде разности между величиной источников
средств и величиной запасов и затрат.
Общая величина запасов и затрат равна сумме строк 210 и 220 актива
баланса
ЗЗ = стр.210 + стр.220
Для характеристики источников формирования запасов и затрат
используются показатели, отражающие различные виды источников.
1. Наличие собственных оборотных средств:
СОС = 3р. - 1р. = Капитал и резервы – Внеоборотные активы
или
СОС = стр.490 - стр.190
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников
формирования запасов и затрат, или функционирующий капитал (КФ)
КФ = (3р. + 4р.) - 1р. =
101
=(Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы) –
Внеоборотные активы
или
КФ = (стр.490 + стр.590) - стр.190
3. Общая величина основных источников формирования запасов и
затрат (собственные и долгосрочные заемные источники + краткосрочные
кредиты и займы – внеоборотные активы)
ВИ = (3р. + 4р. + стр.610) - 1р.
или
ВИ = (стр.490 + стр.590 + стр.610) - стр.190
Трем показателям наличия источников формирования запасов и
затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат
источниками формирования
1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств
± Фс = СОС – 33,
(49)
или
± Фс = стр.490 - стр.190 - (стр.210 + стр.220)
2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных
заемных источников формирования запасов и затрат
± Фт = КФ – 33,
(50)
или
± Фт = стр.490 + стр.590 - стр.190 - (стр.210 + стр.220)
