Р. Франко провозгласило заключение мирного договора одной из своих первостепенных задач. В мае 1937 года Боливия и Парагвай, согласно условиям перемирия, восстановили дипломатические отношения, однако не аккредитовали своих послов. На вялотекущих переговорах оба военных правительства твердо стояли на своих позициях: Боливия требовала решения спора на базе доктрины Мендосы, а Парагвай требовал признания существующей линии разграничения, как основы для проведения переговоров. Кабинет Торо заморозил все контакты и стал вести переговоры о закупке оружия в Италии. Два соперника на поле брани теперь конкурировали в политике.
Нового представителя Белого Дома С.Брэйдена особенно раздражало полное доминирование на переговорах Сааведры Ламаса, получившего в 1936 году Нобелевскую премию мира за прекращение Чакской войны. Американский дипломат открыто обвинял аргентинского министра в попытке установить протекторат Аргентины над обоими соперниками. Сам Брейден открыто защищал интересы Стандард Ойл. Еще в феврале 1935 году во время боев на Парапити он, будучи послом в Аргентине, использовал все свое влияние, чтобы остановить наступления парагвайской армии на Камири. Под его прямым давлением Буэнос-Айрес сделал политический демарш, вследствие которого дальнейшие военные операции в этом районе были приостановлены. С установлением режима Р.Франко он стал его активным противником. Однако понимая, что продолжение войны – усиление Парагвая и ослабление Боливии, чревато расколом межамериканской системы, и усилением европейского, в первую очередь германского, влияния Белый Дом старался найти компромиссное решение. Ради его достижения дипломатия США даже смирились с конфискацией имущества СОКОБ. По-видимому, вопрос принесения в жертву интересов этой компании, был делом давно решенным, тем более, что непротиводействие национализации имущества «Стандард Ойл» немало способствовало доказательству непричастности Белого Дома к развязыванию войны.
Пожертвовав интересами одной компании США, помимо политических дивидендов, обеспечили интересы своего бизнеса в горнодобывающей промышленности, что было гораздо существеннее: Боливия в то время была крупнейшим неконтролируемым британцами источником олова в мире. Еще одним существенным фактором, повлиявшим на позицию администрации Ф.Д. Рузвельта, стал рост фашистского влияния в странах Южного Конуса. Деятели «нового порядка» в Бразилии, генералы Хусто в Аргентине, члены военных правительств Д.Торо и Р.Франко не скрывали своего восхищения успехами фашизма в деле консолидации нации. Боливию связывали давние связи с Германией, заложенные еще в 20е годы, Парагвай больше ориентировался на Италию. Так, Асуньсьон сразу после прекращения огня приобрел у итальянской компании CIMA (Consorzio Italiano de Materiale Aeronautiche) два истребителя Fiat CR.30B (за 57000 US$) и четыре тренировочных самолета Breda Ba25. Два из них имели стандартное вооружение и стоили 30760 US$, третий был оснащен как учебный самолет (цена 17197 US$), а четвертый был исполнен в морском варианте (19197 US$). Представители CIMA вели переговоры с обеими сторонами, но боливийцы отказались приобретать самолеты у итальянцев, узнав о том, что идут переговоры с их потенциальным противником.
Периодическая конфронтация на линии прекращения приводила к тому, что на рынке вооружений то неожиданно возникали заказы на оружие как Ла Паса, так и Асуньсьона. Как только напряжённость в Чако спадала они также быстро исчезали или по крайней мере уменьшались. Так, в 1937 году представители CIMA получили предложение о поставке штурмовиков Breda Ba 65, а затем 20-30 бомбардировщиков Caproni Ca 101s в Парагвай. Однако вследствие изменения политических причин переговоры закончились ничем. С мая по 19 октября 1937 года вновь проводились переговоры о поставке 11 бомбардировщиков Caproni Ca 111s. Впоследствии требования Асуньсьона изменились и речь пошла о 12 многоцелевых Caproni с 740-сильными двигателями. Поставка этих самолетов позволила бы парагвайской авиации бомбить Ла Пас. Переговоры закончились только к 1938 году подписанием контракта. В него вошли 15 самолётов: три бомбардировщика Caproni Са 309 Ghibi (ценой 126500 US$), 5 истребителей Fiat CR.32s (ценой 187500 US$) и 7 штурмовиков Bergamaschi (Caproni) АР-1 (ценой 273 300US$, 2 из них в варианте гидропланов).
Ла Пас тоже не сидел сложа руки. После отказа от переговоров с CIMA, его представители вошли контакты с немецкими самолетостроителями. Первыми в Боливию поступили в середине октября 1936 года три тренировочных самолета Klemm Kl25 с 80 сильными двигателями. Тогда же начались переговоры о поставке Юнкерсов 160s. Всего к 1937 году ВВС Боливии получили 4 Юнкерса 86. Фирма Фокке-Вульф также поставила свои самолеты в Андскую республику: уже 17 ноября 1937 года первый Fw44М поступил на вооружение базы ВВС в Кочабамбе. В 1938 году авиационный парк пополнился еще одним Fw 56A, служившим самолетом связи. Однако основными поставщиками боливийцев оставался Кэртис-Райт экспортс, который, наверстывая упущенное, поставил к 29 июня 1938 года 10 своих истребителей-бомбардировщиков серии CW19R.
Гонка воздушных вооружений стала одним из средств давления противников друг на друга. Приобретение самолетов, способных бомбардировать столицу противника, являлось фактором более психологического воздействия, чем серьезной военной угрозой. Те несколько самолетов, способных атаковать с воздуха Ла-Пас или Асуньсьон, не могли бы нанести серьезного ущерба. Другим звеном в гонке вооружений стало приобретение Боливией итальянских танкеток CV33, улучшенной модели британского Карден-Ллойда.
Удачное их использование в горах Эфиопии и относительная дешевизна заставили боливийское командование вновь обратить свое внимание на бронетехнику. Оснащение сухопутных войск Боливии танками должно было оказать сильное впечатление на Парагвай, который не по ряду причин не обладал такой возможностью. На 23 октября 1937 году по данным американского военного атташе в Сантъяго боливийская армия располагала 75000 винтовками и 16000 карабинами VZ24, 2700 пистолетами и 2000 пистолетами-пулемётами, 500 станковых и 2700 ручных пулемётов.
Надежда сохранить собственную безопасность путем запугивания принадлежит к числу древнейших инстинктов. Достижение мира через демонстрацию превосходящей силы является постоянным приемом “миротворчества”, известным с незапамятных времен. Однако с течением времени в обеих странах все настойчивее давали о себе знать проблемы перехода экономики к мирной жизни. Это сильно ограничивало милитаристские потребности и возможности военной машины в обоих государствах.
Для достижения паритета в воздухе правительство Р.Франко пошло на беспрецедентный шаг: продало часть трофеев Чакской войны испанским республиканцам через частного торговца оружием Торвальда Эриха. Деньги испанских республиканцев, вырученные от продажи, пошли в оплату военных поставок итальянцев, воевавших против них. Партия оружия включала:
– 7 75мм пушек Круппа 1907 года с 2000 снарядов к ним,
– легкий танк Виккерс 6-тонн (модели В: вооруженный 47мм пушкой и пулеметом),
– 85 станковых пулеметов (75 Максима и 10 Виккерса),
– 233 ружья-пулемета Бертье-Виккерса,
– 7119 винтовок Маузера 7.65мм,
