Бешеные деньги – это деньги, вызывающие бешенство у тех, кто не способен их зарабатывать.
В. Туровский, российский журналист
Теоретически инвестиции в чужой бизнес от других форм вложений отделяет достаточно тонкая грань. Однако отличия достаточно существенные. Тут важно понимать: если вы приобрели 0,000001 % акций крупной компании – это просто инвестиции в акции. Если вы приобрели долю более 20 %, это уже может быть похоже на вложения в бизнес на правах совладения. Здесь все уже зависит от того, какова доля крупнейшего акционера. Вполне возможна ситуация, когда кто-то, располагая пакетом в 5—10 %, контролирует бизнес, поскольку остальные акции распределены среди мелких акционеров. В России так пока практически не бывает.
Позиционирование вашего вложения (инвестиции в чужой бизнес или совладение) зависит от того, есть ли у вас возможность законным способом влиять на управление этим бизнесом. В ситуации, когда у вас есть 10 %, но у кого-то есть 40 % и он всегда утвердит свое решение, вы должны относиться к данному бизнесу как к чужому. Если же у вас есть 10 % и нет никого, кто владел бы более 15 %, то можно предположить, что вы один из реальных совладельцев. Поэтому, получая предложение купить где-либо долю в 5—15 %, прежде всего полезно понять, что предлагается: инвестиции в чужой бизнес или реальное совладение.
В одних ситуациях вы можете стать одним из хозяев, в других вы просто вложите средства в чужой бизнес, где ваше право голоса юридически равнозначно сотрясению воздуха. В этом случае и относиться к нему надо как к чужому. Если сумма для вас незначительна, а потенциальная доходность велика, то вполне можно и рискнуть. Если же это не так, то лучше всего еще раз изучить альтернативные варианты и понять, почему вы все-таки хотите вложить деньги в чужой бизнес, в чем преимущество этих инвестиций.
Главным здесь является личностный фактор: принятие решения зависит от того, как вы оцениваете возможные результаты и поведение владельцев данного бизнеса. Теоретически считается, что возможности вложений в чужой бизнес рассматриваются в последнюю очередь и рациональны, только если сулят доходы, в разы превышающие доходы от других инвестиций. Предполагается, что эти вложения относятся к максимально рискованным. На практике все зависит от массы обстоятельств.
14.2. Методы принятия решений по бизнес-инвестициям
Дружба, основанная на бизнесе, лучше, чем бизнес, основанный на дружбе.
Д. Рокфеллер-младший
Полным неудачникам я не был,
Сдобрен только горечью мой мед;
Даже если деньги кинут с неба,
Мне монета шишку нашибет.
И. Губерман, российский поэт
При вложениях в чужой бизнес необходимо оценить, какова будет финансовая отдача на ваши средства. Если она будет превосходить альтернативные варианты: депозиты, паи в ПИФах, акции и т. д., то имеет смысл начать действовать. Если же нет, то надо основательно подумать. Вложения в чужой бизнес – это вложения, которые вы абсолютно не контролируете; они скорее всего менее надежны, чем иные способы инвестирования. Значит, единственный стимул для риска – высокий доход.
Бывают ситуации, когда эти вложения представляются менее рискованными. Но эти соображения обычно лежат в сфере эмоций («Это друг моего детства, я знаю этих людей много лет»). Эта логика понятна, но не менее разумно и серьезно подумать. Это ведь чужой бизнес, поэтому ваши радужные ожидания могут не сбыться. В силу самых разнообразных обстоятельств, контролировать которые вы не имеете юридических прав, вы можете остаться ни с чем, причем самым законным образом.
Один из авторов наблюдал подобную ситуацию. На заре рыночной экономики два сотрудника (почтенные доктора наук) экономического академического института создали банк, вроде бы даже при участии каких-то западных партнеров. В акционеры они позвали множество своих коллег. Многие соблазнились, поскольку знали этих людей 20–30 лет. На вопрос о стратегии, бизнес-плане «отцы-основатели» отвечали: «Главное – абсолютная гибкость». Конечно, банк разорился, никаких денег вернуть не удалось. «Что такое ограбление банка по сравнению с основанием банка?» (Бертольт Брехт). Были ли они изначально жуликами или добросовестными недотепами – не так уж и важно. Существенно другое: изначально акционеры неправильно оценивали риск. Успех в одном деле не является гарантией успеха в другом.
Опять же то, что кто-то действовал не только в рамках закона, но более или менее прилично и этично, пока ваши интересы совпадали, не является абсолютной гарантией того, что при расхождении интересов люди будут продолжать думать об этичности своих действий. Ваши интересы могут просто проигнорировать, если имеется законная возможность. Представьте себе, что вы с кем-то замечательно вместе играли в профессиональной футбольной команде. Закончив играть, собрались куда-то совместно вложить деньги. Обязательно ли ваш партнер, плечом к плечу сражавшийся с вами в одной команде, будет так же внимательно учитывать ваши пожелания, если ваши интересы чуть-чуть разойдутся? Особенно если его доля 40 %, а ваша всего 10 %? Разумеется, хорошо инвестировать в бизнес со знакомыми людьми. Но юридическая четкость и прозрачность отношений являются не менее, а может быть, и более значимыми факторами.
Еж понял
Инвестиции в чужой бизнес, как правило, являются высокорискованными. Необходимо особо тщательно анализировать возможности компенсации рисков потенциально более высокими доходами. Следует также заранее четко анализировать правовую сторону вопроса. В лесу не зря говорят: чужая душа – потемки. Закон тоже бывает несовершенен, но он по крайней мере дает определенные гарантии в рамках правового поля.
Устные же договоренности могут быть в любой момент забыты. Каждый может привести примеры подобных ситуаций в своей жизни. Тот, кто имеет юридическое преимущество, всегда имеет законное право и практическую возможность настоять на своей трактовке любых неформальных обязательств. Если ваши интересы не защищены юридически значимыми документами, они могут быть в любой момент проигнорированы. Об этом нужно всегда помнить, вкладывая деньги в чужой бизнес.
Глава 15
Страх не проходит бесплатно: работа страховых компаний
Мы надеемся приблизительно, зато боимся точно.
П. Валери, французский поэт
Волков бояться! В лес не ходить!
Лесной слоган страховых компаний
В международной практике страхование обычно не рассматривается как способ зарабатывания денег. Основное предназначение страхового бизнеса – защита от различных рисков. В аналогичном направлении движется и страховое дело в России. В то же время некоторая инвестиционная компонента в деятельности страховых компаний присутствует. Во-первых, сами они инвестируют средства в различных формах, во-вторых, определенные их услуги предполагают получение дохода.
