Читаем без скачивания Больше денег: что такое Ethereum и как блокчейн меняет мир - Виталий Дмитриевич Бутерин

Я решил поэкспериментировать на блокчейне, в создании которого участвовал сам, и купил на Augur токены NTRUMP (каждый из которых должен был принести $1 в случае проигрыша Трампа) на $2000. Тогда я еще не знал, что в итоге моя ставка вырастет до $308 249 и принесет мне более $56 803 и что все дополнительные ставки я сделаю уже после того, как Трамп проиграет выборы. События двух следующих месяцев стали поразительным кейсом для исследования социальной психологии, экспертизы, арбитража и пределов рыночной эффективности. Они преподнесли важные выводы всем, кто серьезно интересуется возможностями проектирования экономических институтов.

ПЕРЕД ВЫБОРАМИ

Честно говоря, первую ставку на эти выборы я сделал вовсе не на блокчейне. Когда в июле Канье объявил о выдвижении своей кандидатуры на президентский пост, один политический теоретик, которого я уважаю за его превосходные и оригинальные идеи, тут же поделился в твиттере мыслью, что это событие расколет лагерь противников Трампа и приведет к его победе. Помню, тогда я подумал, что конкретно в этом случае он сильно просчитался или даже увяз в эвристике, где позиция считается истинной просто потому, что она кажется умной и неординарной. Так что я не мог не предложить ему пари, где сам поставил $200 на скучный и мейнстримный пробайденовский исход событий. Мой оппонент благосклонно принял этот вызов.

В следующий раз я вспомнил о выборах только в сентябре, и на этот раз мое внимание зацепили именно рынки предсказаний. Они давали Трампу почти пятидесятипроцентный шанс на победу, но в моей твитосфере Очень Умные Люди, которых я уважал, считали эту оценку чересчур завышенной. Разумеется, это привело к известными «дебатам об эффективных рынках»: если за $0,52 можно купить токен, который в случае проигрыша Трампа принесет тебе $1, а фактические шансы Трампа на проигрыш очень высоки, почему люди не закупаются этими токенами, пока цена на них не поднялась? И если никто этого не делает, то кто ты такой, чтобы думать, что ты умнее всех остальных?

Тред в твиттере Neoliberal, появившийся незадолго до дня выборов, отлично подытожил его аргументы против точности рынков предсказаний тех времен. Если коротко, рынки предсказаний (не связанные с блокчейном), которыми большинство людей пользовались по меньшей мере до 2020 года, имели множество ограничений, затруднявших участие пользователей с небольшими суммами денег. И если бы какой-нибудь умный человек или профессиональная организация заметили, что рынок указывает в неверном направлении, им было бы очень сложно перенаправить цены в том направлении, которое они считают для себя выгодным.

Вот два главных ограничения, которые выделяют специалисты[74]:

▓ Низкие ограничения по ставкам (максимально возможная ставка не доходит и до $1000).

▓ Высокие комиссии (например, 5 % за вывод средств с PredictIt).

Именно тогда, в сентябре, я решил поспорить с Neoliberal: возможно, рынки предсказаний старого формата с их неповоротливостью и централизацией действительно отличаются низкими ограничениями и высокой комиссией, но крипторынкам это не грозит! Augur или Omen не устанавливают ограничений на то, сколько токенов на конкретный результат можно купить или продать, если ты считаешь цену на них заниженной или завышенной. Но при этом цены рынков предсказаний на блокчейне мало отличались от цен на PredictIt. Если рынки действительно переоценивали Трампа из-за того, что высокие комиссии и низкие лимиты мешали более рассудительным трейдерам перебивать ставки слишком оптимистичных, то почему рынки на блокчейне, где таких проблем нет, показывали тот же результат?

Мои друзья в твиттере объясняли это тем, что рынки, основанные на блокчейне, очень нишевые и лишь немногие люди (особенно среди тех, кто разбирается в политике) имеют легкий доступ к криптовалюте. Это звучало логично, хотя, на мой взгляд, и не было исчерпывающим объяснением. В итоге я поставил $2000 против Трампа и на этом остановился.

ВЫБОРЫ

Затем прошли выборы. И хотя поначалу Трамп неожиданно получил пугающе много голосов, в конечном итоге он все же проиграл. Можно по-разному интерпретировать, насколько эффективными для этих выборов оказались рынки предсказаний. С одной стороны, при стандартном применении правила Байеса стоит снизить доверие к рынкам предсказаний, по крайней мере, если сравнивать их с предсказанием Нейта Сильвера[75]. Рынки предсказаний давали 60 %-ную вероятность победы Байдена, а Нейт Сильвер – 90 %-ную. Тот факт, что Байден в итоге победил, отчасти доказывает, что я живу в мире, где Нейт дает более точные прогнозы.

С другой стороны, можно сказать, что рынки предсказаний лучше просчитали перевес голосов. Медиана распределения вероятностей Нейта предполагала, что Байдену достанется примерно 370 из 538 голосов коллегии выборщиков.

Рынки предсказаний не предлагали распределения вероятностей, но если бы его нужно было рассчитать из оценки «Трамп победит с вероятностью в 40 %», то медиана расположилась бы в районе 300 голосов за Байдена. В действительности же их было 306. Так что сложно назвать кого-то бесспорным лидером.

ПОСЛЕ ВЫБОРОВ

Тогда я еще не догадывался, что выборы – это только начало. Уже через несколько дней после выборов различные крупные организации и даже некоторые страны признали Байдена победителем. Трамп, как и ожидалось, пытался юридически оспорить результаты выборов, но безуспешно. И все же больше месяца цена токена NTRUMP оставалась на уровне 85 центов!

Сперва было логично предположить, что у Трампа оставался 15 %-ный шанс отменить результаты; в конце концов, во времена острой партийной ангажированности, когда об интересах своей партии думали больше, чем о принципах, он успел назначить трех судей Верховного суда. Прошло еще три недели, старания Трампа казались все более безнадежными, и шансы на пересмотр результатов стремительно угасали, но цена NTRUMP не спешила расти и даже ненадолго снизилась, примерно до $0,82. 11 декабря, когда с момента выборов прошло больше пяти недель, Верховный суд решительно и единогласно отклонил требования Трампа отменить итоги голосования, и цена NTRUMP наконец выросла… до $0,88.

Именно в ноябре я окончательно убедился в правоте рыночных скептиков и поспешил сделать ставку против Трампа. Дело было не столько в деньгах: в конце концов, всего через два месяца я заработал и пожертвовал GiveDirectly гораздо большую сумму просто благодаря тому, что держал дожкойны. Скорее мне просто хотелось самому поучаствовать в эксперименте, а не наблюдать со стороны и к тому же разобраться, почему до меня никто не ринулся скупать токены NTRUMP.

ПОГРУЖЕНИЕ

Я купил свои NTRUMP на Catnip – интерфейсе, который объединяет рынок предсказаний Augur и Balancer, маркетмейкере вроде Uniswap. Catnip, несомненно, был самым простым интерфейсом для подобных сделок, и, как по мне, он значительно упростил использование Augur.

Сделать ставку против Трампа через Catnip можно двумя способами.

1. Использовать DAI[76], чтобы купить NTRUMP непосредственно на Catnip.

2. Использовать Foundry, чтобы получить